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数据惹眼美元不买账 都是特朗普的锅!

来源:外汇网

北京时间周五(7月27日),备受关注的美国二季度GDP如期揭开帷幕,数据显示,美国经济增长了4.1%,创下四年最快增幅,但在被特朗普政府大肆炒作之后远低于市场的远大预期。尽管多数分析师认为美国GDP增速维持在高位只是暂时的,但这足以让美国总统特朗普认为他的政策是成功的。在GDP公布之后,美元指数却未能升破95关口,多头自高点94.91水平遇阻,表现回撤。展望下周,日本央行、美联储、英国央行利率决议云集而来,再加上周五的非农数据,这个“超级周”注定不平静!

美国二季度GDP创逾4年最佳

当地时间27日,美国公布的数据显示,第二季度实际GDP年化季率初值录得4.1%,与预期持平,前值修正为2.2%。这是美国季度GDP自2010年美国经济回暖以来第四次超过4%,也是2014年以来最佳表现。

同时公布的美国第二季度实际个人消费支出季率初值录得4%,高于预期的3%,前值为0.9%;美国第二季度核心PCE物价指数年率初值录得1.8%,前值为1.7%。

美国商务部经济分析局表示,已经解决GDP数据的季节性问题,此外,将美国2016年第一季度GDP数据从0.6%上调至1.5%;将美国2017年第一季度GDP增速从1.2%上调至1.8%;将美国2017年GDP增速从2.3%修正至2.2%,核心PCE指数从1.5%修正至1.6%。

三菱日联分析师Purkey对此次数据评论称,美国第二季度GDP表现“非常亮眼”,可谓是全年的“高水位线”。

金融评论网站零对冲评论称,数据没有任何惊喜,尽管符合预期的GDP数据表明美国经济状况良好,但此次数据不仅低于风传的5%,还低于市场普遍认为的4.2%。

美国总统特朗普此前预测称,今天公布的第二季度GDP数据将表明美国经济处于“极好的”状态。现在看了,他说对了,算勉强是的话。

关于此次公布的数据,好消息是,第二季度个人消费增长4%,远高于前值的0.5%。不大好的消息是,GDP增长的主要驱动因素是出口。令人意外的是,尽管预期库存积压,但非农库存实际下降了1.02%。

数据公布前,美国国家经济顾问库德洛就于昨晚透露周五的数据将“非常亮眼”,今日凌晨特朗普表态称,数据将会“非常棒”,数据将与预期一致甚至高于预期值。

“我们有望实现13年来最高的年度增长率,”特朗普在报告发布一小时后的讲话中说。“随着交易一个接一个达成,我们会比这些数字高很多,这些都是很好的数字。”

美国第二季度GDP数据给了特朗普一个机会,让他可以强调其政策的成功,包括自里根时代以来实行的最大规模的税改,这可能提振了消费者支出和企业投资。然而,关税战争带来的风险以及减税影响的减弱,是分析师认为美国经济难以保持如此强劲增长的原因之一。

即便如此,美联储货币政策制定者预计仍将继续逐步加息,以防止美国经济过热。

法国兴业银行(Societe Generale)高级美国经济学家Omair Sharif在数据发布前表示:“我不想在基于周五公布的数据上夸大美国GDP增长的潜在力度。贸易带来了巨大的提振,但这种影响最将会消失。展望未来,我们不太可能实现4%,或者说3%的持续增长。”

丹斯克银行分析师Rasmussen此前称,虽然美国第二季度实际GDP年化季率初值超过4%,但这完全是由企业在新关税制度生效之前抓紧囤货而推高的。等到出口和库存这两大因素消除之后,这一数据料将回落至2%到2.5%区间。

但特朗普在随后的讲话中表示,美国经济增速令人惊讶,贸易协定将使经济增长更加强劲,美国平均经济增速或将大幅高于3%,第二季度GDP数据是“非常非常”具可持续性的。

美元未涨反跌 都是特朗普惹的祸?

美国GDP数据公布之后,美元指数冲高回落,短线跳空10点,最低下挫至94.64,早前曾上冲至94.92。欧元/美元趁机反弹,最高升至1.1659。美元/日元跌至110.88。现货黄金扳回跌幅,站上1220美元/盎司。

道明证券表示,美国第二季度GDP表现低于预期,由于公布前预期已经被炒热,受此影响美元承压下行。

蒙特利尔银行指出,美国第二季度GDP表现抢眼,随着美元反弹过度,这可能促使投资者了解多头仓位。

“很难将4.1%的GDP增长描述为令人失望,”State Street宏观策略主管Lee Ferridge告诉MarketWatch。但他补充称,在第二季度的数据被特朗普政府大肆炒作之后,实际数据低于市场的远大预期。

最近几天,白宫官员一直表示,数据将表现强劲。

特朗普几天前在推特上说,美国拥有“地球上最好的金融数据”,而国家经济委员会主席库德洛(Larry Kudlow)周四(7月26日)预测,第二季度的GDP表现将会很棒。

特朗普政府采用了减税、放松管制和增加支出的混合措施,以促进经济增长。白宫预算办公室主任穆瓦尼(Mick Mulvaney)本周早些时候对CNBC表示,到目前为止,放松管制可能产生的影响最大,因为企业对投入资本感到更加放心。

下一个问题将是经济增长是否可持续。在美国前总统奥巴马的领导下,GDP出现了几次跃升。2014年第二季度,美国GDP增长了5.1%,但到2015年底,经济增速已放缓至0.4%。美联储官员预计,2018年全年GDP将增长2.8%,但到2019年将下降至2.4%,2020年为2%。

一些经济学家担心,4-6月期间消费者支出的大幅增长可能无法持续,这增加了人们对增幅将继续增加的怀疑。

BMO Capital Markets的Ian Lyngen表示:“个人消费需要跟上这一令人印象深刻的步伐,才能看到下半年的强劲增长。”

巴克莱资本表示,美国第二季度GDP数据表现强劲,但暗示美国贸易赤字(美国总统特朗普政府的核心焦点)可能会继续恶化。“出口增长的大部分是由中国大豆进口推动的,我们认为这反映了市场对潜在关税的反应。因此,我们预计美国第三季度贸易逆差不仅不会进一步收窄,反而会开始扩大。”

经济学家普遍预计,美国和中国之间的贸易战会缓和经济的进一步增长。特朗普已经对价值340亿美元的中国进口商品征收了25%的关税,并威胁要增加2000多亿美元。特朗普政府还对钢铁和铝征收关税。

在最近的一份预测中,高盛表示,贸易纠纷的影响“通常是温和的”,会令产出削减约0.2%。

对于美元,富国银行撰文称,今年推动美元走强的关键驱动因素能会逐渐消退。今年美国经济表现优于其他经济体是支撑美元的主要因素,但强劲的GDP数据或代表美国GDP增长已至高位。随着经济增长放缓以及美联储将政策转向2019年两次加息,对美国的积极情绪可能会消退。

该行称,外汇市场或尚未预计到加息步伐会出现下行趋势。随着美国经济增长可能放缓,明年美元获得的潜在率支撑或将减少,这将为美元下一步走软进行铺垫,美元最早可能于今年走软。

“美元走势将呈现盛极而衰。”这是摩根士丹利策略师的预测,他们认为美元“见顶”,最快下个月就会面临挥之不去的卖压。

有很多因素可能导致抛售,其中包括美国总统特朗普对美元的评论、美国经济调查指标走弱、中国经济措施、以及日本央行微调政策的可能性。

“美元已经见顶,即将重新进入长期下降趋势,”摩根士丹利策略师HansRedeker等人在周四的报告中写道。“市场把避险情绪抬头与美元走强连结在一起;我们认为这个看法不对。”

经过三个月上涨后,彭博美元指数7月下跌0.3%。今年的涨势让有些投资人措手不及,因为去年重挫8.5%后,做空美元成了一窝蜂的交易。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,他们持有的美元净多单为2017年2月以来最多。

下周展望

展望下周,下周的议程中有很多事件可能会导致主要货币对的大幅波动,这可能会带来大量的可交易的机会。下周,英镑和日元等货币尤其会受到密切关注,而且可能会带来积极的结果。因此,美元下周可能会进一步回落。

数据方面,下周伊始,美国将公布成屋销售数据,随着美国房地产行业显示出疲软的迹象,这一消息在市场参与者中得到了越来越多的关注。市场还将获得消费者信心数据、个人收入、支出数据和制造业数据。

最后, 下周还将公布备受关注的7月份非农就业数据。

央行方面,下周市场将迎来诸多央行决议。下周一(7月30日)晚间日本央行将公布7月利率决议。有一些人猜测,日本央行可能会在该会议上缩减其刺激计划,而其他报告则显示,日本央行将宣布对其6万亿日元的交易所交易基金购买计划进行调整。如果日本央行确实改变了一些事情,那么日元将会做出反应。从本周的货币走势来看,投机者显然认为此举将是紧缩性的。

下周三(8月1日)美联储将公布7月货币政策会议。由于此次没有安排开新闻发布会,市场分析这可能是一个“哑炮”事件。不过,关注美联储是否对特朗普对美联储最近的批评置评,将会颇为有趣。

美联储主席鲍威尔上周在参众两院的证词,并没有削弱今年将再升息两次的预期,目前市场预期的升息时点将分别落在9月及12月。

下周四(8月2日)英国央行也将公布最新的利率决议,该央行还将在季度通胀报告中公布最新的经济增长和通胀预期。各界预期英国央行将在下周将指标利率调高至0.75%,升息后利率将首次超过2009年低点,在面对退欧不确定性及通胀压力的两难下,该行料按照自身的评估,让利率向其推算的中性水准靠拢。

因此,英镑料将在利率上升的背景下上涨,因这一预期尚未被完全消化。不用说,如果英国央行再次保持政策不变,那么英镑可能会受到重创。

同样重要的是,需要关注选票的构成情况。上一次,在央行决定维持政策不变的情况下,9名货币政策委员会成员中有3名反对者。如一致投票支持加息,将非常利好英镑。

各货币技术展望

美元指数:

美元多头仍受限于95关口,该阻力位水平已经在此前两个月中始终限制美元上行方面。

不过日线级别,美元仍受上行趋势线支撑,价格当前交投于94.70一线,若之后仍继续向下修正,料将进一步下测94.30-20区域。下周市场仍将继续关注多头是否能升破95关口。

欧元/美元:

汇价日线当前走出收敛三角形形态,料价格之后将进一步整理,直至向上或向下突破当前的三角形区域。

若多头之后升破1.1735水平,则有望继续上探1.1850一线,一旦价格升破该交易区间阻力位水平,才能进一步确立欧元已经摆脱了此前的整理模式。

相反,若价格未能向上突破,则空头料重新占据上风,价格料在1.1685下方持续下测,后一支撑看向1.1630,进而是1.1550-00区域,只有当空头拉低价格至1.15一线下方,才表明此前的整理模式已经终结。

美元/日元:

日线级别,汇价仍受此前走出的下行趋势支撑线支撑,若价格之后未能守稳该支撑线,则将进一步下跌。

小时级别,汇价波动有所收敛,同时偏向于在更低的位置震荡交投。由于价格未能逐一升破前高,表明空头仍占据短线上风,预测多头必须升破111.55水平后才能扭转当前的局势。

英镑/美元:

日线级别上汇价并未给出清晰的交易方向。价格在此前走出的下行趋势线下方位置震荡交投,分析师认为汇价或仍在等待基本面信息的扶助,尤其是下周的英银决议,料对英镑产生一定影响。

若后市多头升破了自6月初开启的下行趋势线阻力位水平,则将进一步上探,相反,空头或在等待汇价跌破1.3000一线后进一步的看跌走势。

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