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日本的债,美国的股,世界惊人的金融泡沫

来源:牛牛牛说财经

世界经济流传着当今世界三大泡沫,美国的股市、日本的债市、某国的楼市。美股已经持续数十年的牛市,道琼斯指数马上要登上26000点的世界屋脊。而日本的债市到底是什么状况呢?我今天描述一下大和民族的债务迷离。

IMF数据公布,日本债务规模已经达到了其GDP的239%,甚至有学者认为实际数字高于260%。日本GDP规模已经接近500万亿日元,日本政府的年度支出马上就要超过100万亿日元。而日本的财政收入每年大约有44万亿,剩下的50多万亿需要举债完成。当下日本的债务规模突破了1000万亿,这个数字是数十年的积累而成。

债务/GDP的夸张数字背后的荆棘

目前美国的债务/GDP 数字刚刚接近105%,无数美国本土经济学家已经通过不同渠道预警美国的经济危机。而为什么日本惊人的258%却能安然无恙呢?一千万日元的债务,其财政收入甚至很难覆盖其债务的利息。让日本税收收入大致为50万亿日元,如果归还本金的话日本政府不吃不喝要20年。虽然日本保持了较低的利率水平,借贷利率不过1%,就是这么低的利息也相当于政府财政收入的1/4 。毫不夸张的说,如果按照欧洲国家的利率,日本政府仅仅支付利息就会导致破产。还好,日本国债大部分都是日本银行承受。

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国债

维持较低的市场利率,日本银行通过印钞来解决债务问题。通过增加货币供给来稀释债务,是日本不得不做的选择。最可怕的是大面积的印钞,日本竟然没有进入通货膨胀,可以断定日本陷入了流动性陷阱。

日本的出口经济促成了日元的持续贬值

日本在上世纪90年代经历日元升值后,国内经济出现严重的经济泡沫破裂,大大损害了日本经济的健康发展。自此后,日元开始了实际贬值促出口的策略。在亚洲,日本的出口竞争对手主要是韩国。他们的竞争领域在轿车、微芯片领域打的不可开交。日元的贬值,三星、现代的出口形式被日本完全碾压。

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日元的轨迹

在日本国内,各个出口商绝对是日元贬值的直接受益者。但是欧美各国对于日元的贬值现象充满仇视,各国纷纷举行国际性会议探讨如何应对,日元贬值还能持续吗?这里我们要打一个大大的问号,未来交给时间去验证吧!或许不用太久,2019年经济大周期影响力或许已经在路上。

低利率的货币政策日本能保持多久

日本政府对通货膨胀率的控制目标是2% 。但是日本绝对不会以加息的方式造成实际利率上涨,如果利率上升日本天量的债务成本将会促使政府破产。而长期的低利率运行,日本的债务投资者一定会选择抛售。

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低利率的日本

日元的实际贬值已经被其他贸易伙伴产生提防,中国央行行长曾表示,"发达国家实施的量化宽松政策使金融市场资本流入产生不确定性。竞争性贬值即是这种不确定性的根源,如果各国都采取量化宽松政策哪个国家的货币又能做到实际贬值呢?"

日本已经陷入流动性陷阱差不多20年,其GDP增幅却停滞不前。债务过大,利率过低,而政府对财政赤字却束手无策。如果不是货币贬值与出口贸易的支持,日本经济会是如何场景呢?

日本政府希望通过改革来改善当下经济困局,目前的策略分别是量化宽松货币增长、结构性经济改革以及稳妥的财政计划。但是其日本的国内矛盾却为计划盖上一层迷雾,人口老龄化的日益严重、巨大的债务规模、以及新兴国家的潜在竞争。

实际的生产效率提升如果通过宽松的货币政策就能拉动,那么委内瑞拉怎么可能会陷入当下的尴尬境地呢?或许一场不破不立的机会等待着日本的经济腾飞,债务是自己破灭好还是其他形式好呢?大和民族的天量债务那柄长剑悬挂在日本头上。

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