李申自2021年4月15日担任天治财富增长混合基金经理，截止2026年7月18日，任期回报-23.25%。

资料显示，李申，硕士研究生，具有基金从业资格，证券从业12年，2014年4月至2015年9月于日发资产管理（上海）有限公司任高级研究员，2015年10月加入天治基金管理有限公司，历任产品开发与金融工程部金融工程研究员、总监助理、副总监、总监，现任公司权益投资部总监，同时担任天治财富增长混合、天治转型升级混合、天治量化核心精选混合三只基金的基金经理，自2021年4月15日起任天治财富增长混合基金经理。

整体来看，天治财富增长混合2026年二季度报显示，基金规模大幅下降，业绩跑输基准。基金经理李申认为人工智能推动消费升维，资本市场会从技术亢奋回归常识。投资上，他坚定“以人为本”主线，围绕人的需求布局多行业。不过，短期净值或承受压力，需关注市场风格轮动及大额赎回风险。李申虽有丰富从业经验，但天治财富增长混合任期回报不佳。投资者应综合考虑基金现状、投资策略及风险因素，谨慎做出投资决策，密切关注后续市场变化和基金表现。

附公告原文节选：

二季度市场经历了一次鲜明的“硅基对碳基”的极端定价挤压｡以人工智能为代表 的硅基力量,在情绪与资金层面虹吸了大量传统资产,碳基经济--那些依赖人的判断､ 服务､体验与情感交互的领域--遭遇了阶段性的估值冷遇｡我们并不否认技术浪潮的宏 大,但正因如此,更需要冷静辨别:哪些是真正的生产力跃迁,哪些只是情绪的潮汐｡

在我们的框架中,每一次技术革命最终都是对人类能力的延展｡蒸汽机延展了体力, 计算机延展了计算力,而人工智能延展的是认知边界｡当AI能够接管繁复的脑力劳动与 程式化决策时,人类将第一次从“为生存而劳动”的束缚中走出,转向“为兴趣而生活” 的新范式｡这一转变不会带来消费的萎缩,反而会推动消费内涵的全面升维--从物质满 足向体验消费､情感消费､自我实现消费的跃迁｡

正是基于这一判断,本季度我们继续坚定践行“以人为本”的投资主线｡我们关注 的不再是简单的销售数据或短期景气度,而是人类时间分配的再重构､情感需求的增量

空间,以及精神渴望被满足的商业模式｡教育､医疗､文化娱乐､智能家居､个性化服 务等领域,正在AI的催化下焕发新的生命力--真正的消费升级,从来不是买更贵的东西, 而是拥有更好的生活｡

在具体行业配置上,我们围绕“人的安全感､获得感与幸福感”三条线索布局:

安全感:银行与水电,提供社会运行的底层信用与能源保障,是任何技术周期中不 可替代的“压舱石”,其稳定现金流与高股息特征在当前波动环境中尤为珍贵｡

获得感:券商受益于居民财富管理需求的长期增长,地产在政策底与行业出清后, 优质龙头正在回归以人为本的服务属性;食品饮料与商贸零售则直接承载着消费升维的 实物载体与渠道变革｡

幸福感:轻工制造中的智能家居､家电的品质化与智能化升级,以及航空所代表的 出行体验与时空自由,都在AI赋能下拓展了人类生活的舒适边界｡

这些行业或许在二季度的“硅基行情”中显得不够性感,但我们坚信,当市场从技 术亢奋回归常识,那些真正理解人性､尊重个体､创造温暖的企业,将穿越周期,成为 时间的朋友｡

运作层面,本季度我们逐渐降低了高估值科技方向的敞口至零,将仓位向上述行业 中的低估值､高ROE､自由现金流充裕的龙头集中｡虽然短期净值承受了一定相对压力, 但组合的防御韧性与内在价值显著提升｡我们坚持长期主义,不追逐风格轮动,只聚焦 于那些能够持续提升人类生活品质的商业模式｡

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