来源：新浪证券-红岸工作室
新大正成立于1998年12月10日，于2019年12月03日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于重庆市。它是国内领先的智慧城市公共建筑及设施管理服务商，具备全产业链服务能力，投资价值凸显。
新大正主营业务为智慧城市公共建筑及设施管理，提供综合物业管理服务、专业管理服务和增值服务。所属申万行业为房地产-房地产服务-物业管理，涉及物业管理概念、微盘股、房地产开发概念等板块。
经营业绩：营收行业第三，净利润第三
2025年，新大正营业收入达30.13亿元，在行业7家公司中排名第3。行业第一名招商积余营收192.73亿元，第二名皇庭国际营收33.6亿元，行业平均数为44.84亿元，中位数为29.72亿元。主营业务构成中，基础业务26.12亿元占比86.66%，城市服务2.67亿元占比8.87%，创新业务1.3亿元占比4.31%，其他(补充)484.63万元占比0.16%。净利润方面，2025年为1.12亿元，行业排名第3。行业第一名招商积余净利润6.58亿元，第二名特发服务净利润1.35亿元，行业平均数为 -2.43亿元，中位数为1.1亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年新大正资产负债率为37.51%，去年同期为40.00%，远低于行业平均的73.87%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为12.28%，去年同期为11.69%，低于行业平均的15.89%。
董事长李茂顺薪酬133.1万元，同比减少4.03万元
新大正控股股东为王宣，实际控制人为李茂顺、王宣。董事长李茂顺，1966年出生，硕士研究生学历。他有着丰富的履历，从1989年至2020年历经多岗位锻炼，2020年4月至今担任新大正董事长，2025年薪酬133.1万，较2024年的137.13万减少4.03万。总裁刘文波，1975年出生，硕士研究生学历、高级经济师。1998年至2019年在中航物业任职，2020年4月至今担任新大正总裁，2025年薪酬133.06万，较2024年的137.14万减少4.08万。
A股股东户数较上期减少25.48%
截至2025年12月31日，新大正A股股东户数为1.13万，较上期减少25.48%；户均持有流通A股数量为1.89万，较上期增加34.10%。截止2026年3月31日，东方红远见价值混合A（010714）位居新大正十大流通股东第九，持股215.90万股，相比上期减少8.29万股。
西南证券指出，公司2025年全年业绩承压主要因Q4一次性调整，但经营筑底信号初现，单季度收入毛利率企稳回升。预计公司2026 - 2028年归母净利润分别为1.13亿、1.30亿、1.46亿，若拟并购标的如期并表，以合并后市值估算目标价14.37元/股，维持“买入”评级。
东吴证券指出，业绩短期承压下公司主动优化项目结构改善盈利质量，城市服务盈利能力改善、创新服务保持增长。2026年启动重大资产重组，拟收购嘉信立恒75%股权，交易完成后业务延展至IFM服务，推进全国化战略落地。预计2026/2027/2028年归母净利润分别为1.03/1.13/1.22亿元，对应PE分别为25.6/23.3/21.6倍，维持“买入”评级。
图：新大正营收及增速
图：新大正净利润及增速
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