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花旗:科技股现沽压市场审慎

Facebook单日大跌过20%,公司预警收入及利润率增长放缓,营运开支将急升。

Facebook对前景看法令人失望,单日蒸发市值破纪录,Twitter步其後尘,每月活跃用户出乎预期减少拖累股价急泻20%。

亚马逊第二季盈利创新高,业绩强劲支持股价上周跑赢其他科技股,但其後亦跟随大市回落。

花旗观点

1) 半导体和半导体设备

盈利上调幅度由最高水平回落,风险增加。

买入评级的百分比仍然是所有评级组别中最高的。调查显示2018年投资者对此行业持续看好。

数据显示资本支出2017年大幅增长,2018年再进一步上升,显示产能增加及短期定价有压力。

2) 软件与服务

盈利预测维持,上调幅度由最高水平回落。

买入评级比例下跌,不过百分比仍然是标准普尔500指数行业组别中第2高的。

预计2018年的资本投资强劲; 5月份的研究显示,资本投资计划增长率上升至42.3%。

3) 科技硬件与设备

盈利预测上调幅度由最高水平回落。

买入评级仍低於标准普尔500指数基准平均值。

2018年资本支出预计将增长4.2%。

2018年下半年市场展望

贸易战问题将在短期继续困扰新兴市场,但新兴市场估值依然吸引。

同时投资级别债券在波动市场将是可以提供相对稳定收入的投资选择。

花旗

2018-7-31

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