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逆向配置+投资升级,下半年股权投资策略与建议来了!

记者从诺亚研究工作坊获悉

作为近年比传统股市

更能吸引高净值投资人青睐的投资领域——

股权投资类产品

也走过了上半年的征程。

诺亚财富分析师杨美晨表示

在经历上半年募集低迷、

市场经济增速下降后,

投资低位

或是当下投资者积极配置私募股权基金的好时点。

股权基金市场动态

募集困难市场加速分化 优胜劣汰无可避免

Q

A

? 什么是私募股权基金?

私募股权基金,又指私募股权投资,也就是我们常说的PE,是根据投资领域划分的,私募股权基金投资的是未上市公司的股权,是对未上市企业进行的权益性投资。主要是通过未来上市流通收回投资收益和成本,或者通过上市公司的收购实现退出。

记者从诺亚研究院上周发布的股权基金研究报告中了解到,今年以来,市面上共有187只私募股权基金完成募集,合计约2032亿元,其基金数量和规模同比均大幅减少,平均单只基金募集规模也大幅下滑。股权基金的热门投资领域依然是消费、科技、媒体、通信、文娱教和医疗等。

整体看来,私募股权基金呈现出了募集困难的情况。对于募集困难的原因,诺亚研究院分析师杨美晨认为主要与以下几点原因密不可分。

首先,史上最严的资管新规给VC/PE(风险投资/股权私募投资)募资造成了直接冲击。资管新规限制了金融机构等作为LP的出资,并且设定了新的合格投资者门槛,尤其是对于个人合格投资者的要求更加严苛,这直接减少了合格投资者的数量,限制了来自于个人投资者的资金源。

其次,政府引导基金的投资节奏放缓使得机构募资变得艰难。2016年是政府引导基金最为火爆的一年,募集额高达14000亿元,2017年陷入鼎盛后的沉寂。很大程度上,政府引导基金带动了前几年私募股权市场的发展。随着去杠杆的深入推进以及地方政府债务压力的增加,政府出资愈发谨慎,政府引导基金的投资节奏放缓。

第三,从资金需求端看,私募股权市场越来越拥挤。目前,在中基协备案的私募基金管理人合计达两万多家,美国则只有两三千家。已在协会登记备案的私募股权投资基金为27900只,创业投资基金5688只。私募股权基金管理人和基金数量均增长迅速,私募股权市场竞争日趋激烈。

杨美晨认为,在募资难的背景下,不论是GP还是项目的“优胜劣汰”将会更加剧烈,优质的GP和优质的项目更容易在这个寒冬中生存下来 。并且,随着前期的股权基金集中到期,市场很快会进入需要靠真实业绩来正循环募资的时代,行业洗牌加剧。事实上,现在募资难的情况已经表现出结构性的特点,知名的优质GP募资仍然容易,前10%的机构占据了市面上LP90%的资金。

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