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深度分析:如何识别P2P网贷平台上市公司股东风险

继“唐小僧”、“联璧金融”出现问题以后,P2P网贷行业进入了一个风险爆发周期,相继不少平台出现难以兑付、实控人跑路问题,使得不少出借人不仅受到投资损失,对行业信心也有所下降。

从近两月的平台出现问题的本质风险根源来看,不少平台是因为其背后股东或实际控制人风险显现,从而拖累P2P网贷平台难以兑付,导致出借人投资受损。因此,切勿盲目相信平台国资、上市、风投背景,而是需要对其股东进行尽调之后,再做出投资判断。

P2P网贷行业伊始便分为四大派系,分别是国资系、上市系、银行系及民营系,每个派系对于P2P网贷平台的股东风险判断标准不一,为帮助出借人识别P2P网贷平台股东风险,将分派系发布系列报告。

本文首先从上市系入手,从上市系P2P网贷平台出现问题的本质原因及如何判断平台上市公司股东实力两个角度出发,结合实例说明如何识别上市公司股东风险。

一、出现问题的上市系P2P网贷平台本质原因

截至2018年7月19日,上市系正常运营平台99家,停业平台9家,出现问题的平台10家,这里还包括与上市公司属于同一个实际控制人的P2P网贷平台,10家平台共涉及待收余额超65亿元,具体如下表所示。

10家上市系问题平台中,9家出现提现困难,1家经侦介入,并未有平台出现跑路;10家平台共涉及8家上市公司,其中1家已退市,2家ST,1家停牌,4家正常。

本文对上表中P2P网贷平台出现问题的原因以及与上市公司的关联程度进行综合分析,将上述平台出现问题的原因主要分为以下几类:

1.P2P网贷平台实控人失联,与其对应上市公司关联度较小

P2P网贷平台由于实控人失联,而出现提现困难,其对应的上市公司仅是财务投资,并不参与平台的实际运营,且参股比例较小,当P2P网贷平台出现问题,上市公司表示并不知情,且关联责任不大。较为典型的案例是合拍贷。

据合拍贷的参股上市公司股东ST运盛(600767.SH)2017年5月发布的公告,表明合拍贷出现问题的主要原因是其实控人张金如受快鹿事件影响,被司法拘留并羁押,另一股东郭虹携款跑路,拒绝向公司支付任何资金并失联,从而导致公司无法兑付,其中张金如和郭虹是夫妻关系,另外,表明上市公司仅是财务投资,并不涉及平台的具体运营,且对该项投资已在2017年底就计提了620万元的减值准备,并进行了公告说明。此案例说明部分上市公司的入股只是单纯的财务投资,且持股比例并不高,平台若出现问题,对于上市公司也仅是投资失败,关联责任不大。

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