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起底长生灰色利益链:贿赂医院、防疫部门 回扣生猛

自长春长生生物科技有限责任公司(以下简称“长春长生”)被披露疫苗生产记录造假、百白破疫苗为“劣药”遭处罚后,曾几何时的疫苗行业霸主就此遭遇滑铁卢。

作为长春长生的母公司,长生生物科技股份有限公司(002680.SZ,以下简称“长生生物”)亦危机四伏,继被强制ST后,其银行账户及募集资金账户均被冻结。

长生生物的股票在连吃9个跌停后,截至7月27日收盘,股价跌至10.60元/股,市值已经蒸发上百亿元。此前,长生生物修正上半年业绩预告,净利下调为2.1亿~3.2亿元。相比去年同期,盈利水平大幅缩减。2017年上半年,长生生物仅销售费用一项的支出就近2亿元,直逼公司今年同期的预计净利润。

实际上,自长生生物借壳上市后,其销售费用一直是营业成本的主要开支。2015年至2017年期间,其销售费用分别为1.41亿元、2.31亿元和5.83亿元。仅2017年,销售费用在营业总成本中的占比就高达60.29%。随着销售费用逐年激增,销售费用中的细项隐藏着长生生物更多的秘密。

《中国经营报》记者通过查阅裁判文书网的公示信息发现,长生生物在疫苗销售过程中,借助给予回扣方式推销疫苗产品,涉及多起行贿,行贿对象包括地方医院、疾病防疫部门等。

销售费用大变脸

在被借壳前,002680这个证券代码所对应的连云港黄海机械股份有限公司(以下简称“黄海机械”),其业绩一直滑坡。

2015年,通过重大资产置换、发行股份购买资产、股份转让及发行股份募集配套资金一揽子动作后,长生生物借壳上市。此后,证券代码002680的K线图节节攀升。

2015年至2017年间,长生生物营业收入分别为7.96亿元、10.18亿元和15.53亿元,同比增幅分别达到27.77%、27.96%和52.6%。这样陡升的业绩增幅一直持续到2018年第一季度。最新的2018年一季报显示,长生生物实现营业收入3.46亿元,同比增长54.05%;净利润1.57亿元,同比增长72.22%。

其中,居高不下的产品毛利率,以及“特别”销售模式促发的销量,均成为长生生物业绩陡升的驱动力。

据年报数据显示,2015年至2017年间,长生生物的毛利率分别为77.67%、79.06%和86.55%。2018年一季度,长生生物的毛利率更是飙升至91.59%。

除此之外,长生生物采用与推广服务商合作的方式销售疫苗,更促其销量攀升。长生生物方面曾在其年报中坦言:“通过推广服务团队将产品销售给疾控中心,部分出口。一方面可以不断推进现有产品市场份额的扩大,不断提高市场占有率,另一方面可以为疫苗新产品的市场开拓提供有力的销售支撑。”据悉,此次长生生物旗下的长春长生涉事狂犬病疫苗,其销量占国内市场近四分之一。

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