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日银维稳助威美元兑日元飙升,央行大戏拉开序幕

汇金网讯:周二(7月31日)北京时间12:00,日本央行公布利率决议及政策声明,维持短期利率目标为-0.1%不变,与市场普遍与其相符,并将在较长一段时间内保持极低利率水平。同时,维持10年期国债收益率目标在0%附近不变。但是表示可能增加或削减ETF的购买规模,并且下调了通胀预期。

下午14:30,日本央行行长黑田东彦将召开记者会。此次日本央行会议被认为是其将近两年前开始实行收益率控制政策以来“最为至关重要”的一次会议。

日银决议公布后,美元兑日元短线飙升70点,至111.42,涨幅0.43%刷新5个交易日高位。在利率决议公布前,汇价一度短线走高20点,随后再度收回涨势。

日本央行7月利率决议指出,允许债券购买中存在更多灵活性,允许10年期国债收益率上行或下行变动。此外,调整ETF购买组成,将购买更多东证股指相关组成股。减少购买与日经指数挂钩的上市交易基金(ETF),增加对东证指数相关ETF的购买量。

日元的波动性接近七周高点,日本央行前行长山崎实曾指出,日元汇率与经济基本面相符,目前没有太多的上行或下行压力。

通胀方面,日本央行7月经济展望报告显示,2018财年核心CPI预期为1.1%,2019财年核心CPI预期为1.5%;并下调2018财年、2019财年和2020财年通胀预期,认为实现2%通胀的动能得到维持,但仍不足够。而日本央行季度报告也显示,通胀将逐渐朝着2%的目标发展,但会需要比预计更多的时间。

日本央行对于通胀观点的不满,是日本央行按兵不动的最大因素。除此以外,本次日本央行在政策上的任何调整都将会被市场解读为迈向常态化的步伐。

虽然日本央行政策可持续性仍然存在问题,但日本央行有足够的时间去研究一切可以解决忧虑的政策调整方式。日本央行以7票赞成,2票反对的投票结果通过了债券收益率曲线控制计划,允许10年期国债收益率上行或下行变动。

从近期的数据上看,消费者物价通胀年率为仍0.7%,剔除食品和能源价格后为0%,远低于日本央行的2%的通胀目标;6月工业产出年率和月率均出现不同情况的下滑。

此外,日本10年期政府债券收益率涨至18个月以来高位,使得投资者开始为日本央行调整政策进行定价。但目前市场对日央行或调整收益率曲线控制的押注持续上升,部分原因是因为银行的低盈利以及通胀疲软。

虽然劳动力市场表现改善,但通胀前景仍不乐观,结合贸易政策不确定性较高,相信日元在今年剩余时间内将以区间震荡为主。

不过随着基本面状况的逐步改善,日元在2019年有望迎来实质性反弹。美元兑日元中期维持中性倾向,预计第三季度将交投于113附近,而第四季度将交投于111附近。

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