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【模式解读】一篇文章读懂合伙人制度

清朝年间,晋商创造了票号业的奇迹,在晋商繁荣的近百年间,票号经手汇兑的银两达十几亿两,没有发生过一次内部人卷款逃跑、贪污或被诈骗的事件。这一奇迹发生的关键就是“身股制”。简单来讲,就是票号的股份分为“银股”和“身股”,东家出钱是“银股”,掌柜和伙计出力,是“身股”,身股和银股都可以参与企业分红。

一、为什么需要合伙人制度

最近几年,企业界非常热的一个词就是“合伙人”,很多人高呼“职业经理人已死,现在是合伙人时代”。我们认为合伙人制度并不是今天就出现的,回顾晋商的历史,可以简单理解,用“身股”入股的股东,就是合伙人

在工业时代,有四大生产要素:资金(Capital)、土地(Land)、劳动力(Labor)、企业家才能(Entrepreneurship),其中最重要的因素就是资金,资本家掌握着最大的价值。

到了移动互联时代,资金不再匮乏,中国经济增长已经从投资和基础设施拉动变成创业、创新拉动。创投基金在中国如雨后春笋,地产“黄金””时代已过,人才和企业家才能成为价值创造的火车头。

毫无疑问,和“银股”相比,移动互联时代是“身股”价值崛起的时代,只有真正把员工当成合伙人,他们才会对公司和工作充满激情,像小老板一样思考和行事,才有可能创造商业奇迹。

二、什么是合伙人制度

1合伙制企业的合伙人制度

提到合伙人制度,业界的概念是非常混乱的——有人讲的是法律结构,有人讲的是股权激励,还有人讲的是公司控制权。因为“合伙人”一词最早出现于合伙制企业,这就需要追本溯源,从合伙制企业讲起。

合伙制企业是一种法律意义上的企业形态,最早出现的是“普通合伙企业”这种企业的特点是只有“身股”,没有“银股”。合伙制企业往往都身处轻资产、重人力资本的行业——公司的成功,只靠员工的智慧和经验,其他都不重要。合伙人必须是企业的管理层,并经过严格筛选才能担当,他们既是公司的雇员,又是公司的所有者。合伙人离开时股份被强制回购,意外死亡继承人不能继承股份,除非在公司担任管理职务。

后来又出现了有限合伙企业,主要流行于股权投资(PE)行业。有限合伙企业有普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)两类。通常情况下,GP出资1%,LP出资99%。基金的运作交由GP管理,LP不能参与具体运营事务。同时,在利益分配时,在所有人都收回投资成本后,在GP和LP之间按照20%:80%的比例来分配投资收益。有限合伙企业最大好处是让GP用很少的资金撬动上百倍资金的同时,可以牢牢掌握公司控制权,还能获得远超过自己出资比例的超额收益。这些特权都体现了对GP人力资本价值的认可。

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