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嘉盛集团:市场紧张不安,等待利率决议与更多财报公布

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撰文:KenOdeluga–嘉盛集团市场分析师

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摘要

Caterpillar是最新警告贸易条件的制造商巨头,此时股市因等待政策决议而暂停脚步。

外汇市场是焦点

人民币创下13个月新低。接下来,日本、美国与英国都将宣布货币政策,并有可能使得本周外汇市场热闹非凡。某种程度上,方向已经决定,人民币持续走弱帮助美元保持在连贯第二个月上涨的正轨上。但外汇市场周一到现在的形态表明,结果并非一目了然。上周五整体利好的美国GDP数据未能带动欧元/美元有效下破1.16,欧元多头随后重拾信心。最省力的方向看起来仍然是向下。美联储在周三公布声明时将不会揭晓经济预测或召开新闻发布会,市场因此少了增持美元的理由。但我们只要看看两年期公债/美债殖利率差跌至数十年低点,就能知道欧元的上档压力依然非常沉重。CFTC数据显示,多头降至几乎持平的水平,暗示大型投机者正开始更加趋向看跌。欧元也走在连续第四个月下跌的路上。

日本央行眼下不适合退出QQE

日元可望连续第三周上扬。本周第一个宣布政策决议的是日本央行,并且央行的底牌基本已经露出:先是想调整量化宽松,在引发恐慌后不得不再加倍债券购买。就在上周五,几乎可以肯定展开了特别市场操作。有信号显示,周一进一步尝试压制日本政府债券殖利率上扬。这样的环境下,日本央行周二不适合去确认退出部分QQE政策。最近的CPI数据疲弱,市场纷纷猜测通胀预测值下调。这些暗示日元更轻松的路径是下跌,但本月大部分时候提振日元的避险买盘在周一非常丰盛。

英国央行引进中性利率

外汇市场一个动能似乎清晰的货币可能是英镑。经济学家几乎一边倒预测英国央行本周四加息25个基点。但即使如此,形势也是一片混沌。在经济增长良莠不齐的阶段,央行通常倾向于披露加息考虑的更多技术细节以防通胀过热。这一次,英国央行将披露其平衡利率(或“中性/自然”利率)。行长卡尼在5月份时说,将提供预估区间;这个区间将随着时间的变化调整。提供这样的区间不是减少困惑,而是增加困惑。纵然如此,市场有时候几乎注定要受指向更多紧缩的中性利率吸引。引进这种新形式指引的环境同样显而易见。和往常一样,没有精准的途径可以计算英镑可能的波动,但英镑/美元在预期中的加息之前触及1.4376,这点值得注意。从英国央行当前中性利率的暗示判断,即使回到1.33都是低估了加息的次数。

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