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私募江湖:大佬眼中的好公司长啥样儿?

很多人以为股票投资私募基金是近年才出现的,其实不然,可以说自从有了中国证券市场,私募理财这种现象也就悄然萌芽了,而且是私募大佬先于私募基金出现的,只是大家都还没有意识到这就是私募,以为只是个私下代客炒股。

整理:元邦财智

综合:证券时报网、券商中国

私募基金迅速崛起,公募精英奔私助力

私募基金从无到有,从地下到地上,从草莽到殿堂,一路磕磕碰碰。不过,随着理财市场的飞速发展,个人可支配收入的增加,高净值人群理财需求的旺盛,最近两年呈现爆炸式发展,出息成一支不可忽视的力量。

总体而言,在财富管理的世界,银行一直是比天空更广阔的大海,其他各路非银金融机构,从山间小溪,平原河流,沟壑水塘到大江大湖,各自都有自己的流域。公募基金这么多年来,一直是投资江湖上呼风唤雨的角色,他们的一举一动都牵动投资者的情绪,而如今,突破12万亿的私募已经与公募比肩了。

私募进入投资领域的最初阶段,与公募相比,就像潘长江跟姚明一起打篮球那样的感觉。而随着私募的发展,有一段时间,奔私成了一种潮流,从券商、银行、信托、保险、公募中奔出一批投资高手,他们不满足于过往只做“大师”的生活,华丽转身为“大佬”,尤为耀眼的是公募基金公司中的部分精英,他们“公”而优则“私”,后来,在公募偶尔业绩排名靠前的,如果不奔私都不好意思。

近年来,随着监管的强化,绩优私募已经成为高净值群体资产配置的重要品类。

私幕大佬眼中的好公司

那么,身手不凡,异常低调,神龙见首不见尾的私幕大佬眼中的好公司长什么样子呢?

1、好行业

好行业与好公司非常重要,所选企业所属的行业能否长期生存下去是首先必须考虑的问题。有些行业变化很快,比如说高科技企业,它的发展周期很短,在这种行业当中投资非常困难。投资弱周期性行业,胜算应该更大,行业的发展趋势也决定了企业的成长性。同时,与时俱进的选择符合时代特征,拥有顽强生命力的颠覆性行业作长期投资,可能是在这个时代投资成功必须的抉择。

2、好公司

好的企业必须有广阔的市场,有足够的广度和宽度,能够穿越足够长的时间。比如消费品行业,要能够抵御通货膨胀,企业的产品一定要能够提价,能否提价,是竞争胜出的关键。企业要有足够的净利润,最好是轻资产型的,不需要持续很大的资本投人,又能不断产生现金流。比如某些龙头企业,拥有别人无法复制和替代的独特技术和核心竞争力,产品的垄断性足够强,拥有足够宽的护城河,想打破非常难。

3、好价格

价值投资是寻求低估和合理的公司,尽量从低点买人。但低价通常是可遇不可求的,有时候等待一个低点,是很困堆的。在选股体系中,选对价格这一点是最为次要的,因为对于长期投资来说,如果一个企业足够伟大卓越,什么时候买入都是好机会。只要能够买到伟大的企业,就拥有了足够抵抗风险的能力,高PE也能够变为低PE。

一个企业能不能经得起周期性的变化,这是长期持有一个企业的根本,有没有信心的保证。从理想情况说上说,高位卖掉,然后低位再买进去,似乎是不错的选择,但是如果是成熟的资本市场,当行业碰到困难的时候,这个企业表现更好,实际上应该给它加分。

选择好企业,跟企业一起成长,陪企业一起渡过难关,这种理念要坚守,只有跟企业同甘共苦,有一个比较长期的一起成长,才可能有超额的回报。

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