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建投策略 | “金九银十”传统旺季预期将提前反应

工业品

螺纹钢:1810合约

方向与操作:本周建议在4000-4300区间高坡低吸,有效跌破4000止损。

逻辑:

1、环保治理持续升温,唐山地区环保治理力度加大;

2、宏观经济政策释放流动性扩大内需,利好基建投资;

3、钢厂利润逐渐回升,生产仍有动力,短期供给大幅缩减概率不大;

4、终端消耗因施工难度加大而缩减,近期将继续处于下行通道。

风险点:环保治理加码,终端需求变化

热卷:1810合约

方向与操作:本周建议在4100-4400区间高抛低吸,有效跌破4100止损。

逻辑:

1、环保治理加码影响热卷供给,产量开始回落;

2、“金九银十”传统旺季预期将提前反应;

3、螺卷利润价差扩大,预计热卷供给未来将有所回升。

风险点:汽车消费需求变化

焦煤:1809合约

方向与操作:区间震荡,建议在区间1160-1220内高抛低吸,止损随行。

逻辑:

1、港口库存持续上升,焦化企业全力生产成焦煤现货价格主要支撑;

2、环保限产收缩焦煤供给,但目前下游库存维持中等水平,补库需求未见开启迹象;

3、宏观支撑黑色系价格整体上行,基建需求拉动黑色需求,财政宽松或将释放市场潜能。

风险点:地方债务问题加剧,影响城投建设资金

焦炭:1809合约

方向与操作:震荡上行,建议在2180附近布局多单,止损2150。

逻辑:

1、钢材库存处于低位,焦炭预期续期较强,但暂时被高温天气与环保限产压制需求释放;

2、因环保限产等因素,焦企开工率下降,供给收紧支撑焦炭价格;

3、焦炭现货下跌行情止住,焦企探涨钢厂,贸易商小幅加价成交;

4、徐州复产扩大焦炭供给,打压焦炭价格。

风险点:地方债务问题加剧,影响城投建设资金

铁矿石:1809合约

方向与操作:震荡偏强,I1809建议470-490区间高抛低吸,上方止盈位设在495附近,460附近止损。

逻辑:

1、唐山新一轮环保限产逐步落实,钢厂开工率大幅下降;

2、外矿发运有所增加,供给依然充实;

3、汇率及海运费用上升推升铁矿石到岸成本,对铁矿石支撑较强;

4、央行加大货币投放、放松资金供给,宏观利好大宗商品。

风险点:成材端的需求变化

动力煤:1809合约

方向与操作:短期谨慎看空,09空单考虑继续持有,01合约600以下考虑布局多单。

逻辑:

1、库存高位,而日耗增幅不及预期,下游存耗宽松,采购积极性较低;

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