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新三板企业IPO形势严峻 7月过会率再创新低

本报记者谷枫北京报道

新三板企业“转身难”

新三板市场持续低迷,交易活跃度明显下降,这使得新三板市场资金供给不足,定增规模萎缩,截至7月30日,2018年新三板定增规模同比下降超过三成。不过,部分具有高成长性、公司治理规范的企业还是受到市场青睐。在这种情况下,新三板企业纷纷选择“转身”,希望在A股上市,然而,曾经一帆风顺的过会不复存在,取而代之的是过会率持续走低,尤其在今年7月,新三板企业过会率仅为16%(截至7月30日),不少企业也纷纷撤回申请材料。此时,港股成为新三板企业新的选择,在政策利好刺激下,目前已经有8家企业准备“新三板+H股”,以及不少企业从新三板摘牌,搭建红筹架构冲刺H股,但是这一选择也同样将面临着高门槛。(张星)

导读

记者梳理了近期被否的新三板企业案例后也发现,发审委问题中涉及企业高毛利率,持续盈利能力以及应收账款等财务真实性相关问题的比例非常高。

2018年以来新三板企业A股IPO之旅寒风凛冽,“撤回材料”和“被否”成为了主旋律。

7月新三板拟IPO企业再次出现了多家上会企业被否的情形,在近期发审节奏和发审通过率逐步回暖的大背景下,大幅背离当期过会率的情形也在一定程度上体现了新三板企业整体质量不达发审委预期。

截至7月30日,2018年新三板拟IPO企业共有30家企业完成上会,仅有14家企业成功过会,通过率仅有46%。另外,7月单月新三板企业的过会率更是降至16%。

“在全部拟IPO企业中,新三板企业应该是最大的排队群体,这也引起了监管层对这个群体的重视,包括之前三类股东核查的问题,以及对新三板企业财务真实性问题和与之前披露信息有差别的情况。从通过率来看,超过一半的新三板企业并未达到发审委的要求。”一位华泰联合的资深保代对记者表示。

7月过会率低至16%

对于IPO市场来说,7月是温暖的,从证监会安排发审会的频次、上会企业的数量以及过会率多方面的数据来看市场正在逐渐走出严寒。

但新三板拟IPO企业的过会率却好像遭遇了一场“大寒”。7月上会的6家新三板企业,仅有顶固集创一家成功过会,余下5家企业南京微创、国安达、凯金能源、申昊科技、金春股份全部折戟,通过率低至16%。7月31日将有一家新三板企业上会,即使其成功过会,7月新三板企业过会率也仅为25%。

这与2017年前7月新三板企业IPO的一帆风顺形成鲜明对比。在2017年7月之前,除了一家因特殊原因在上会前夕撤回材料外其余全部成功过会。如果将2016年四季度的数据计算在内,2017年7月份之前有10家新三板拟IPO公司连续过会成功。

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