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八月股市预测/策略:提前布旺季 吃穿玩用医

招商证券

我们在7月初发布的观点是《科技风再起》"我们认为市场机会将会明显增多,风险偏好有望逐渐回升,A股有望迎来两个月风险偏好回升期,我们推荐科技方向,主要包括云计算、半导体、新能车、智能装备、军工、创新药等领域"从7实际表现来看,云计算、半导体、军工、智能装备等板块平均涨幅达3.3%,跑赢同期沪深300的0.29%和上证指数的0.92%。

进入八月,我们认为市场风险偏好有望继续提升,机会将会明显增多,维持上月A股有望迎来两个月风险偏好回升期的判断。理由如下:

国常会定调积极财政政策更加积极,财政基建维稳预期逐渐升温,会缓解此前由于担心投资下滑和贸易战带来的外贸下滑引发的经济快速下行的担忧。

央行货币政策继续边际宽松,除此前降准、定向MLF等措施外,据媒体报道央行调整MPA部分考核参数维护金融稳定,如属实,则银行信贷扩张的潜力增大。

8月底,MSCI纳入A股,5%权重中第二部分2.5%将会纳入,将会带来400亿增量资金,从此前5月的情况来看,从5月下旬开始,在被动配置资金的带动下,资金明显流入蓝筹板块。

8月将会进入业绩集中披露公告期,从业绩预告的情况来看,目前来看,周期消费医药等板块业绩均较好,有望提高风险偏好。

中美贸易摩擦,美国对自华进口的2000亿征收关税将在8月底实施,8月中上旬仍是贸易摩擦空窗期,下旬开始需要逐渐担忧中美贸易摩擦升温对情绪的压制。

配置方面,我们认为8月的风格将偏蓝筹,重点推荐以"吃穿玩用医"为代表的大众消费,主要包括食品饮料、纺织服装、旅游餐饮、商贸零售、医疗保健等领域,除此之外,金融板块在金融监管政策边际放松的背景下,仍然具备一定的弹性。

大众消费的配置理由:

第一,从历史来看,从8月暑假开始,然后是"十一"黄金周,中秋节和"双十一",消费增速均会出现季节性回升。8月-10月偏消费类板块多数情况下会有不错表现。

第二,从MSCI配置来看,偏好消费品,8月31日,MSCI被动配置5%权重的2.5%将会实施,有望为消费类板块带来增量资金。

第三,从中报业绩预告情况来看,消费各细分领域增速均稳健,估值水平较低,下半年开始将会迎来估值切换。

第四,当前外需受到贸易摩擦影响的环境下,将会更加依赖内需,"精准扶贫""乡村振兴""个税改革"措施有望加速落地。

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