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【一德金融期货早盘提示】2018年7月31日

股指期货:周一市场继续缩量调整,上证综指收跌0.16%。市场结构方面,上证50上涨0.64%,创业板指下跌2.19%。期指方面,IF1808下跌0.43%,IH1808上涨0.55%,IC1808下跌2.01%。北上资金方面,沪股通流入25.37亿元,深股通流入1.46亿元。受《关于修改关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见的决定》的影响,昨日医药、餐饮旅游、食品饮料板块领跌。临近尾盘沪股通资金大幅流入,上证50第一大权重中国平安、第三大权重招商银行快速拉升,带动50指数上涨。策略上维持前期观点:当前市场的问题在于内部结构尚未调整完毕,消费和医药作为二季度机构重仓超配的个股,只有抱团彻底瓦解才能催生新的持续性热点。目前这两大板块开始持续下跌,说明好的迹象正在发生。操作上,我们认为政策底已经出现,但是市场底暂时还需等待。经过上周前几个交易日的放量大涨,短期市场存在回调需求。IF或IH方面,建议投资者可对前期多单锁仓或暂时止盈。IC方面,虽然周期股的强势对其走势起到一定提振作用,但由于创业板指前十大权重中有四只个股属于医药板块,加之昨夜纳斯达克指数大跌可能对创业板造成负向映射,短期需要警惕中小创对IC的负面影响。因此建议暂时观望,等待市场右侧做多信号出现之后,再对期指三品种大量布局多单。

国债期货:周一资金面继续宽裕,央行暂停OMO操作,净回笼1300亿。利率债短端1-5Y收益率下行2-3BP,长端收益率7-10持平前一交易日,收益率曲线继续陡峭化,信用债延续近期涨势,信用利率分化格局延续,国债期货窄幅波动。从上周二至昨日央行已经连续5日暂停逆回购,净回笼5000亿流动性。而表征市场利率的银行间7天质押回购利率接近公开市场逆回购7天的政策利率,这意味着后期资金利率难继续下行,国债收益率曲线也难继续走陡。目前看现券10Y-5Y利差扩大到26BP,期货利差扩大到18BP,建议期货做陡策略20BP止盈离场。

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