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IH多合约逆势维持升水

昨日,A股三大股指持续弱势调整,开盘小幅拉升后震荡走低,IH多合约依旧维持升水态势。业内人士表示,从基差方面看,近期市场情绪较前期有所好转。就三大期指来看,IH主力合约频现升水,相对而言,市场比较看好以上证50指数为代表的蓝筹股后市表现。

截至昨日收盘,三大期指走势分化,上证50指数涨幅0.64%,对应的主力合约上涨0.55%;沪深300指数和中证500指数分别下跌0.17%和1.22%,对应主力合约下跌0.43%和2.01%。

从基差上看,IH合约表现较抢眼。上周五收盘,IH四张合约出现了罕见的齐齐升水现象。截至昨日收盘,IH多合约升水态势依旧延续,IH当月、下季和隔季合约分别升水0.89点、1.29点和2.49点。

东证期货研究所分析师李智祥表示,IH多合约升水的主要原因是后市预期较强的金融和基建板块在上证50指数中所占权重较大,且金融和基建板块两个板块近期受到资管新规细则落地、货币政策边际出现变化预期等因素提振。而IF和IC两大期指近期仍受医药等前期涨幅较大板块走弱的影响,短期内走势大概率将弱于IH。

值得注意的是,IH隔季合约的价差高于IH主力合约,李智祥表示,现在除了IH下月合约处于贴水状态,且远月合约的升水幅度逐个递增,这也是市场预期较强的表现。

弘业期货金融研究院表示,目前看来,市场紧张情绪虽有所放缓,市场的强势有较强的结构性,上证50指数短期强势特征更为明显,但从市场整体量能及板块轮动来看表现相对平淡,主要指数或还在反弹节奏中,特别是基础设施板块更多是受政策超预期影响的超跌反弹。

李智祥也认为,市场还没有整体性走强,只有受政策影响确定性相对较大的基建和金融板块得到了提振。

展望后市,多位受访研究员表示,虽然目前后市预期有所回暖,但主要指数的中长期调整目前还未完全结束。中长期来看,在外部主要风险因素未散的前提下,市场仍有回落或震荡风险。由于风险偏好容易出现大幅波动,期指振幅或将扩大。

国泰君安期货衍生品研究所研究员毛磊认为,近期期指市场处于反弹阶段,反转还未出现,短期处于震荡偏强阶段。不过,政策面托底力度加大,市场信心将回升。

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