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政策转向后,银行悄悄收到一个好消息!

今年6月份后,中国宏观政策开始悄悄发生变化,先是6月20日国务院常务会议将货币政策表述由“保持流动性合理稳定”调整为“保持流动性合理充裕”。后是7月23日的国常会将财政政策的表述由“积极的财政政策”调整为“积极的财政政策要更加积极”。

这意味着相比上半年财政、货币两大政策已经发生转变,在我看来,财政更加积极的要点无非是两个,一是政府要多花钱,比如高层说了在中西部投资方面要加大投放;二是政府举债,要想多花钱肯定得借钱。

那么货币政策呢?“流动性合理充裕”是什么意思?意思是说之前投放的货币不充裕的、不够用的,现在调一下。就比如说,用来衡量社会上总资金量的广义货币增量降到有史以来最低位(6月份8%),高层认为之前银根过紧了,出现了不少问题,比如企业债务违约、股市下跌。

所以正如我在7月27日《央行“大放水”?揭开一则谎言的真相!》一文说过的(微信公众号:小白读财经,可查看):如果你在8月份之前看到有文章说“放水”那就是胡说八道,因为在那之前是中国资金面最为紧张的几个月。

请记住中国目前的货币增速是史上最低。导致这种结果的根本原因在于中国连年的货币超发后对经济增长的边际促进作用已经不断走弱。稍懂点经济学的人都知道“放水”来促进经济增长已经行不通了。

那怎么办?

解决的办法有两个,货币政策应该更侧于利率引率,也就是合理调整资金的价格,让大家能借钱、同时能借得到钱。很多人都知道,今年的政府工作报告当中,广义货币(M2)都已经不再提了,为什么?因为都明白,中国目前市场上的钱已经够多(6月份M2是177万亿),不需要钱的增速太快。

另外一个是财政政策要更加积极,比如在减税方面仍可大有作为。

必须承认,政策转向后财政和货币政策将会更宽松,但货币政策不意味着“大放水”而只是在原来快速收紧后做一个微调而已,即“保持流动性合理充裕”。

怎么微调?

从目前看到的新闻上,我们可以归结为两方面:一是对银行的约束悄悄放松。二是引导商业银行多给中小企业借钱。

关于第一点,前几天银行就收到一个好消息:据券商中国,部分央行分支行已在执行调整MPA部分参数的要求,以适当放松考核要求,促进银行加大信贷投放。

根据他们的进一步了解:放松的指标主要是针对资本充足率考核的部分参数予以一定程度的下调。

很多读者可能看不懂,现在我来剖析下上面的新闻。

MPA就是每季度央行为商业银行安排的一场考虑,考试的总分是100分,90分优秀,60分及格。资本充足率是每次考试的重要内容之一。公式如下:

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