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互联网巨头拖累美股 A股仍处震荡期等待政策利好发酵

李琳宜信财富资产配置策略研究负责人

夏天然投资策略师

精彩速读

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上周美股多数企业公布的财报超出预期,但facebook、twitter等互联网公司财报较差,拖累了美股,虽然后半周有美欧达成贸易协议以及良好的美国经济数据公布等利好消息,美股也没能回升。

A股在银行理财新规细则和国常会对财政政策更加积极的定调之下上涨,但持续动能不足,政策的利好还有待进一步发酵。

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上周初日本10年期国债收益率快速上扬。为了抑制债市抛压,日本央行上周采取了两次固定利率无线购债操作,暂缓了日债收益率上行的走势,但全周依然收涨6.9bp。

日本央行本周的会议尤其是会后黑田东彦的讲话值得关注,他可能会继续维持宽松的货币政策和目标,但也会强调政策的灵活性,例如允许国债收益率短暂突破0.1%的水平。

03

对于上周特朗普与容克共同达成的贸易协议,欧盟内部存在不少反对声音。这份声明显然有损法国在汽车和农业等方面的利益,并遭到了法国总统的明确反对,后期欧美间谈判还面临重重阻碍。

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美国二季度实际GDP年化环比上涨4.1%,创下2014年三季度来最高增速,但美元指数却在数据公布后快速下跌,主要原因或在于特朗普的“提前剧透”,美元出现了“买预期,卖事实”的走势。在后期减税效应逐渐弱化以及贸易摩擦加剧的背景下,美国经济增速大概率逐渐回落。

详细解读

上周资本市场:

互联网板块拖累美股,日本央行政策影响债市

上周全球主要股市基本收涨,相应的,债市普遍收跌。各国股市上涨的逻辑各异,而债市的逻辑较为一致。

美国标普500指数再度呈现先涨后跌的走势,周初的上涨主要因为美股企业公布的财报继续超预期,目前标普500成分股公司已经有64%公布了财报,其中82%的公司业绩都超预期,平均高出预期水平2.5%。

但随着facebook和twitter等互联网公司发布不及预期的公告后,美股转跌,由于互联网公司占美股比重较高,或会持续拖累美股一段时间。虽然后半周有美欧达成贸易协议以及美国二季度GDP高速增长等利好消息,美股也没能回升。

欧股上周表现良好,除了企业财报靓丽之外,容克与特朗普会面后达成贸易协议的消息也令市场振奋,此前市场普遍不看好这次谈判,但特朗普的态度发生了巨大转变,并促成了这次谈判的成功。

中国股市虽然收涨,但同样先涨后跌,周初连续两天的大涨一方面是消化前一周银行理财新规细则等货币政策方面的利好消息。同时,上周一(7月23日)国务院常务会议指出“积极财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度”,也激活了市场热情,上证综指站上2900点,但随后持续攀升动能不足,股指回落,上周上证综指上涨1.6%。当前A股依然处于震荡期,贸易战的消息不时影响市场,政策的利好还有待进一步发酵。

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