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全球对冲基金行业展现四大特征

国际知名对冲基金研究机构Preqin的研究显示,近年来,全球对冲基金行业展现四大特征:全球对冲基金行业头部趋势越来越显著,行业正在走向集中;亚太对冲基金尚处于发展初期;北美依然是对冲基金的主战场;股票策略仍是最受欢迎的策略。

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行业集中趋势显著

2012年之后,全球对冲基金每年新增基金公司数量逐年递减。2017年新增对冲基金公司数量为过去15年来新低。导致对冲基金公司数量增长放缓的原因包括:美国政治经济环境面临较大不确定性;英国脱欧;投资者投资对冲基金越来越谨慎等因素。

图1:基金产品设立和清盘

基金公司方面,2017年,全球每4家新增对冲基金公司中有3家来自北美。亚太和欧洲新增对冲基金公司数量较少。基金产品方面,从基金清算的情况看,2017年Preqin跟踪到733只基金新设立,同期764只基金清盘。尽管基金清盘数量大于基金基金新设立数量,但这并不意味着2017年对冲基金行业整体走熊。相反,截至2017年11月,全球对冲基金管理规模之和达历史新高3.55万亿美元,2017年前11个月对冲基金行业吸金495亿美元。对冲基金行业集中趋势越来越显著。头部大基金公司分享了行业资金净流入的绝大部分。

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亚太处于发展初期

Preqin提供的数据显示,2017年,在Preqin登记的亚太对冲基金(按照公司所在地统计)达848家,管理规模为1570亿美元。亚太对冲基金占全球对冲基金总数的15%,管理规模的4%。相较于欧美,亚太对冲基金仍处于发展阶段的初期。

香港是亚太对冲基金的中心。Preqin跟踪的香港对冲基金管理规模总和为660亿美元,约占亚太对冲基金总规模的42%。中国内地是亚太对冲基金中的后起之秀。根据Preqin统计,中国内地的对冲基金2017年首度登录全球对冲基金地区规模排名前十,环比大幅增长。

图2: 全球对冲基金公司地区分布

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北美仍是中心

北美仍是全球对冲基金中心,占全球对冲基金规模总和的四分之三,约2.61万亿美元。2017年前11个月,北美对冲基金资金净流入1880亿美元。Preqin统计显示,同期北美对冲基金新增131家。 2017年11月末,加拿大对冲基金规模总和为410亿美元,同期美国对冲基金管理规模2.55万亿美元。

欧洲是全球对冲基金第二大的地区。Preqin录得了1014家欧洲对冲基金,总管理规模7220亿美元。2017年前11个月,欧洲对冲基金规模增长650亿美元,逆转了2016年规模缩水的趋势。但或由于脱欧等因素影响,同期欧洲仅净新增了16家对冲基金。

图3:全球对冲基金公司数量地区分布

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股票策略仍为主流

股票策略是使用最广泛的对冲基金策略。亚太地区56%的对冲基金使用该策略,欧洲的比例是33%。按照基金数量统计,股票策略基金占全球对冲基金数量的43%。

按照管理规模统计,占比最高的是宏观策略,比例为29%,股票策略对冲基金的占比为25%。最知名的宏观策略对冲基金当属桥水基金,资产管理规模达1604亿美元,资产管理规模全球排名第一。除了宏观策略,另一大策略为多策略。采用该策略的对冲基金管理规模占比为14%,数量占比为10%。

图4: 对冲基金策略分布

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