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倒U形假说

近日,有媒体发文称,由银行资产出表需求驱动而快速扩张的金融机构表外业务放大了杠杆,在刚性兑付的背景下积累了大量的风险,是金融去杠杆的重要领域。事实上,已有不少国内外研究分析杠杆率和系统性风险的相关性,“倒U形假说”就是其中一个。这些研究虽存在差异,但大多都得出类似结论:随着经济发展,杠杆率越高,系统性风险概率也在提升。

【倒U形假说】

倒U形假说,亦称“贝克尔境界”,该理论认为每项任务都有一个最佳的唤醒水平,未到或超过这个最佳点,活动效率(成绩)即会下降,成绩与唤醒水平之间呈倒U形曲线关系:当唤醒水平由低向上变化时,运动成绩会有所提高,直至达到最佳唤醒水平;而当唤醒水平进一步提高,运动成绩则会下降。完成任何一种运动技能都遵循这一规律,每种运动技能都有其取得最佳成绩的最佳唤醒水平。不同运动项目或同一运动项目中不同的运动技能均有不同的最佳唤醒水平。

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