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银行股估值现史上“最低白菜价”,你买吗

来源:私募核心圈

很难想象,作为白马蓝筹股的银行股,竟然会频繁掀起“破净潮”。

以今天(7月17日)收盘价格计算,银行类上市公司动态市净率已下降0.6倍至1.6倍之间。其中,16家上市银行处于“破净”状态,另有5家上市银行市净率不足1.1倍,也面临“破净”风险。这些“破净”的银行以中小银行、城市商业银行为主。而在2008年沪指探底1664时,银行股平均市净率仍达到1.98倍。

可以说,目前银行板块A股估值已下降至历史最低水平。

不过我们也看到,这些破净的银行股业绩依然保持平稳增长,如上海银行,营收和净利润保持了两位数增长,机构也预测其今明两年净利润增速分别为14.3%、12.9%。但是,投资者并不“买”上海银行的业绩账。

面对估值“没有最低,只有更低”的“史上最白菜价”银行股,上市银行董监高们显然无法淡定。

《证券日报》统计发现,今年以来,6家上市公司的28位董监高(或其近亲属)通过二级市场增持了自家上市银行股权,合计增持159万股,共计斥资约3142万元,人均投入112.23万元。

杭州银行昨晚公告,公司股票已连续 20个交易日的收盘价低于公司最近一年经审计的每股净资产(7.94元/股),达到触发稳定股价措施启动条件,将在7月26日前召开董事会,制定并公告稳定股价的具体方案。

银行股为何被抛弃?

为什么号称白马蓝筹股的银行股会一直跌跌不休?

有分析觉得这或许跟去杠杆进程、房地产调控和汇率波动有关。值得一提的是,近期也不断爆出城市商业银行的问题。

日前21世纪经济报道,中诚信国际下调贵州某农商行主体信用评级,由AA-下调为A+,评级展望为稳定;同时,将该农商行2015年7亿元、2016年5亿元的二级资本债信用等级从A+下调为A。下调原因是信贷资产质量下滑,不良贷款率上升过快。

另外,7月3日,青岛农村商业银行在上会前撤销审核。7月10日,浙江绍兴瑞丰农村商业银行也临时撤销申请。公告中并没有说明撤销审核的原因,有市场人士分析,这可能跟去杠杆导致银行资产负债表发生变化有关。

“破净潮”会维持多久?

按照此前出现的银行股“破净”现象,一般情况下,只要“破净”到位,银行股很快地就会重新步入上涨空间。但这次腰斩后的银行股还会重演以前的历史吗?

有市场人士觉得,现在银行股严重低估了,正好现在监管层拟取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制,实施内外资一致的股权投资比例规则,外资或许会重点考虑银行股。

但是,有媒体觉得,此次“破净潮”和之前有明显区别。虽然资管新规的出台是为了进一步银行的发展,从长远看,对银行是有利的。但就眼前来说,资管业务监管力度的加大会让银行受到比较大的影响,要等到一年半的过渡期结束以后,才能真正看清银行股的投资价值。这样看,银行股可能会被投资者冷落一段时间,继续承受估值压力。

不过,投资的事情,每个人有每个人的理解,别人的看法未必就能吻合现阶段你的看法。在价值投资者看来,现在买入拿个三五年,大概率会赚钱;不过趋势者看来,现在银行趋势并不好,不适合买入。所以,考虑清楚,自己把握好就可以。

最后还是想弱弱地问一声,你会在现在位置买银行股吗?

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