搜狐首页 财经 炮灰攻略

手机搜狐

SOHU.COM

关于此次反弹姿势的推演

这个反弹的力度和幅度,可能怎么都达不到客官们的初始预期吧?

反弹是艰难的,过程是磨人的,客官们的心态也是呈周期性变化的。

但回顾历史上每次超跌反弹行情,基本都逃不过这样一个过程:

超跌

有政策缓和/转向预期

博弈一直预期

重新陷入低迷、等待短期内最高规格的政策验证

确认政策走向、短期市场分歧达到最大、市场震荡但成交放大、等待数据验证

实际数据验证

选择方向

历史总是惊人的相似,回望诸次超跌反弹,2012年底到2013年初的反弹背景与当下很是吻合。因此,中信证券对此作了详细复盘,并对此次反弹的可能路径做出逻辑推演。

图:2012年12月-2013年2月反弹期上证A股成交量

? 反弹前一个月(2012年11月):市场情绪低迷,持续好转的经济数据和政策“放风” 对投资者情绪有边际改善,但是在政策彻底敲定前,市场处于犹豫期,股指呈现缩量下跌趋势。

图:2012年末的这波反弹处在经济持续探底之后小幅企稳阶段

? 反弹第一周(2012年12月1日-12月7日):上证综指涨幅4.1%,中央政治局会议召开,短期内最高规格政策会议确定基调,受政策刺激市场预期反转,大金融板块拉涨股指,反弹开始。11月等待的明确催化剂至此出现。

? 反弹第二周(2012 年 12 月 8 日-12 月 14 日):上证综指涨幅4.3%,PMI 数据再度验证复苏,即将召开的中央经济工作会议提振市场预期,早周期品种继续拉涨股指。

? 反弹第三周(2012年12月15日-12月21日):上证综指涨幅0.1%,政策会议密集召开,进入短期预期修正阶段,A 股震荡整固。

? 反弹第四周(2012年12月22日-12月28日):上证综指涨幅3.7%,利润数据公布,市场对于经济好转的预期在不断强调,A 股继续放量上涨。

反弹第一阶段总结:12 月市场整体处在快速上涨的阶段,领涨板块主要是大金融和上中游周期,政策+基本面的不断正向验证,彻底扭转了 11 月末的悲观情绪。在经历了整整一个月的上涨之后,市场已经对经济和政策形成了较为一致的乐观预期并反映在价格上。

? 反弹第五周(2012年12月29日-2013年1月4日):上证综指涨幅2.0%,无数据或政策出台,情绪整体乐观。

? 反弹第六周(2013年1月5日-11日):上证综指涨幅-1.5%,仅CPI 数据“异动”,扰动乐观的一致预期,周五大幅调整,周期板块领跌。

精选