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市场低迷再调整,行业配置重周期

行情回顾:

大小指数全天再现分化走势,创业板指单边下挫跌逾2%,,医药、白酒等大消费板块集体杀跌,市场人气表现低迷,近40只个股跌幅超9%,市场炸板率高企。从盘面上看,油改、高铁、水泥等板块涨幅居前;西藏、医疗器械、基因测序等板块跌幅居前。沪股通净流入25亿,深股通净流入1.4亿,市场赚钱效应较差。

消息面:

一、中国证券报头版刊文称,退市新规亮相标志A股退市制度的完善和实施步入新阶段。未来,退市常态化大势所趋,在此过程中,明确退市实施细则,重视投资者权益保护将事半功倍。这将有利于退市制度的落地生根,更有利于A股市场的结构优化。

二、随着存量企业的不断消化,IPO“堰塞湖”已从高峰时的900家降至300家左右,逐渐“见底”,7月份拟上会数将达22家,相对于6月份环比增长1.4倍。进入2018下半年后,审核开始提速、过会率也正在逐步提高,但并不意味着严审标准有任何松动。发审委关注重点仍在财务真实性、持续盈利能力、关联交易规范性等3方面。(全景网)

明日前瞻:

近期财政政策与信用政策出现转向信号,但市场认为经济刺激力度与空间有限、高杠杆率仍制约政策空间。

个人认为:

1)经济内生韧性有望持续释放,前期金融政策收紧平抑了需求的向上趋势,货币信贷政策与扩内需政策配合有望推动需求增速继续高于库存增速,补库存周期持续下经济向好或将使长端利率在3.5%左右见底,周期股业绩增长有望持续、成长股提估值空间受限;

2)政策有望以结构性去杠杆为主,在对冲贸易冲突影响、修正前期紧信用“一刀切”对经济的影响、稳杠杆率三者之间寻找平衡点。行业配置可继续关注周期突围组合(钢铁/机械/石油石化/建筑/金融)。

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