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低价股!A股开启了“白菜价”抢购潮?

理财日记:2018/7/30

上周四各大股指收跌,低价股却全面爆发,占据风口。当日涨停板72只(剔除新股),其中低价股(股价10元)62只,占比高达86%。

一、低价股并非“价廉质优”

7月以来反弹幅度大于20%的股票中,低价股占据半壁江山,而且反弹幅度越大,低价股占比越高。另外,市值越小的低价股涨幅越高,但事实上这些公司的盈利能力并不强。根据统计,7月最低价日以来涨幅超过50%的股票有10只,其中7只股价低于10元,而平均市值仅29亿,ROE均值仅0.4%。

表1:7月以来低位反弹的股票多为低价股

注:数据选取剔除了新股;低价股的市值是按照7月以来最低价日市值计算。

数据来源:wind, 富国基金,截止2018-07-26。

二、低价股行情早已悄然开启

事实上,低价股行情自六月中旬就不断发酵。根据wind数据,今年2月以来,涨停板中低价股占比不断下行,但6月中旬后,此低价股占比快速回升到40%-60%的水平,并于7月26日创新高86%。

图1:低价股行情创历史新高

数据来源:wind,富国基金,截止2018-07-26

三、本轮是“闪崩潮”后的投机热

从历史上看,每轮牛市都会出现一波消灭低价股的机会,而且低价股的暴涨也往往被认为是市场进入牛市的一个重要信号,但本轮低价股的冲击涨停板显然并不简单。

从价值角度来讲,低价股和高价股并没本质上的区别,但因同等金额下买到的低价股数量更多,更受股民青睐,所以会吸引更多的买盘。另外,A股自2018年1月底已下跌19.37%,从筹码结构上讲,随着大量的高质押公司爆仓,大股东被动减持以及老庄被迫出局等因素,筹码变得“干净”,向上拉升也不会有太多的抛压。当然还有很重要的一点是这些低价股的盘子小,更容易拉涨停,从而打造出极强的赚钱效应。

低价股前期是被主流资金抛弃的地方,但从近期来看,显然有部分活跃资金在积极关注。一方面可能意味着短期市场缺乏持续赚钱的主线,另一方面也可能意味着市场下跌的空间比较小。

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