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风口前沿|信托助力不良资产投资黄金期

随着中国经济增速换挡,国家鼓励去产能、去杠杆,加上多年货币超发,中国金融体系释放出数万亿不良资产,市场庞大。数据显示,截至2017年底,国内不良资产规模超过1.7万亿。根据预测,2018年不良资产出表压力将达到2万亿左右,市场上全部不良资产投资机构一年接收能力在2000亿左右,整个不良资产行业处于严重供大于求的买方市场,市场将迎来3-5年的不良资产投资黄金期。

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-THE FIRST-

外部政策:助力不良资产处置,大幅提升效率

2016年10月21日银监会办公厅向各省级政府下发《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》,放宽地方资产管理公司相关政策;同年10月27日,财政部、银监会下发新的《金融企业不良资产批量转让管理办法》,规定不良资产批量转让组包门槛由之前的 10 户可批量转让,降低至3户。

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-THE SECOND-

资管投资不良资产项目的盈利逻辑

银行业是不良资产市场的主要供给方,借款公司因无力偿还银行贷款和利息而产生不良资产。不良资产的底层资产本身并无不良,而且优选的不良资产项目的底层资产甚至是优质资产。资产所有者的经营不善或资金链断裂等问题,导致资产不良,被银行列为坏账。

银行持有不良资产期间将面临着拨备覆盖率增加的监管压力,银行不得不在规定时间内降低表内不良资产存量。银行表内核销呆坏账因标准严格、程序复杂、影响利润等原因往往不被银行采纳,面对累积的不良资产,银行更倾向于选择将表内的不良资产转移出来,既不降低利润,又符合监管指标,还在短期内获得不良处置带来的收益。现行银行贷款的最大特点就是抵押充分,对于不良资产处置公司而言,接受银行转让的不良贷款获得的是对应的债权或抵押物。

不良资产资管公司处置不良资产方式十分灵活,包括法院执行处置、和解回收、对债务企业进行拆分、重组、债权股、资产证券化、破产清偿等多种操作模式。

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-THE THIRD-

中航信托战略布局不良资产业务

相比其他金融机构,信托公司作为真实出售,实现破产隔离的特殊目的载体,在不良资产投资业务中扮演者重要角色,可灵活地通过资产证券化、债务重组、债务转让等多种途径实现物权、债权、股权之间的相互转化。中航信托作为最早布局不良资产投资业务的信托公司之一,依托自身强大的主动管理能力,专门设立了不良资产投资基金。在不良资产处置的蓝海中,中航信托发挥其信托公司具有的金融功能,既是从被动向主动转型深挖资产管理能力的良好契机,也是推动本轮经济下行期、去产能,实现企业社会责任的应有之义。

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-THE FOURTH-

天启【2018】170号航德特殊资产集合资金信托计划

天启【2018】170号航德特殊资产集合资金信托计划为中航信托设立的明星不良资产投资产品,投资标的为不良债权。对应底层资产为位于北京亚运村核心区域的整栋商业物业,地理位置优越,目前处于满租状态,租金回报率高,处置难度低。具体认购信息请联系您的理财经理或拨打中航信托服务热线400-8855-258。

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