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殡葬业务很赚钱 福成股份业绩与股价双受益

图片来源:视觉中国

A股市场“殡葬第一股”福成股份(600965.SH)正享受殡葬业务带来的红利,公司业绩大幅增长,同时股价也从低位反弹。

福成股份此前公布2018年上半年业绩快报。该公司预计,上半年营业总收入为7.03亿元,比上年同期增长13.3%;净利润为8543万元,比上年同期增长30.4%。若扣除非经常性损益,上半年净利润为8135万元,比上年同期增长27%。

福成股份表示,报告期内,公司管理层加大对原材料采购成本及节约费用的管控力度,效果显著;另外,公司食品加工业、餐饮服务业以及殡葬服务业收入较去年同期有所增长。

福成股份自2004年上市以来,前期主业为畜牧养殖屠宰及食品加工,2013年完成对福成餐饮的并购重组后主业增加了餐饮服务,2014年再次对大股东旗下宝塔陵园实施并购,公司业务内容中增加了经营性墓地,至此公司形成了畜牧养殖及屠宰、食品加工行业,餐饮服务行业,殡葬服务行业的多主业格局。

7月23日,福成股份控股股东福成投资2.91亿股限售股解禁,占解禁后流通盘比例为35.5%,不过这并未对福成股份的股价构成压力。7月23日至今,福成股份股价累计上涨6.81%,至11.3元。

上述限售股为2015年福成股份收购福成投资旗下宝塔陵园100%股权时产生。当时福成投资承诺,宝塔陵园2016年、2017年和2018年净利润分别达到1.02亿、1.22亿和1.47亿元。

殡葬业务是福成股份收入的一个重要支撑点。根据审计报告,宝塔陵园2017年扣除非经常性损益后的净利润为1.28亿元。而2017年全年,福成股份净利润为1.57亿元,这意味着殡葬业务贡献了上市公司利润的一大部分。

然而,殡葬业务收入占上市公司总收入的比例却并不高。根据此前公布的财报,2017年福成股份殡葬业务收入为2.27亿元,占公司总收入的比例为16.7%。殡葬业务收入总额不仅低于肉制品业务,也低于餐饮服务和牛肉业务。

殡葬业务占收入的比例低,但贡献的利润却非常大,这意味着该业务的利润率很高。根据去年的数据,福成股份殡葬业的毛利率高达86.8%,净利率高达69.2%。

随着殡葬业务发展走上快车道,福成股份未来的业绩增长有着很大程度的保障,预计业绩与股价将维持双收益的格局。不过,上市公司也不是毫无风险。最近福成股份控股股东福成投资与一致行动人李福成、李高生、三河福生投资公司计划转让所持公司股份,转让对方为华侨控股集团有限公司。

如果交易最终得以完成,福成股份实际控制人将发生变更。福成股份曾在2017年报中表示,殡葬服务业务是公司主业的发展重点,公司在做好宝塔陵园的经营前提下,继续与外部标的资产进行广泛的接触,寻找合适的外延式并购机会,借助资本市场的力量参与公司的行业整合。但是,在实际控制人变更后,公司是否维持眼下的发展方案将有可能成为一个未知数。

作者:王立夫

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