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退市风险升级,投资者如何止损

中国证监会发布退市新规,长生生物或强制退市,踩雷股民将何去何从?

2018年7月27日晚,证监会发布了《关于修改关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见的决定》,对2014年《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》进行修改。

从内容上看,此次修改的部分可以说是为长生生物“量身定制”,那此次主要修改了哪些内容呢?

一是完善重大违法强制退市的主要情形,明确上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的,证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定的基本制度要求;二是强化证券交易所的退市制度实施主体责任,明确证券交易所应当制定上市公司因重大违法行为暂停上市、终止上市实施规则;三是落实因重大违法强制退市公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等主体的相关责任。

此次退市制度的修订,长生生物一系列违法违规与新规中的“涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为”情形相符,已经触发重大违法强制退市条件,恐怕难逃被强制退市的命运了。那退市之后,相关投资者该怎么办呢?

1、如果退市,持有重仓基金的投资者怎么办?

早在“假疫苗”事件爆发之前,一季度重仓长生生物的基金就已提前出逃。但二季度重仓的基金仍有两只,这两只分别为易方达生物分级和东方利群混合。

因为这两只基金的重仓股处于疫苗事件的风暴中心,证监会关于退市新规也相应出台,长生生物未来很大概率将会退市,就股价来看已经连续跌停10日,未来还有可能继续下跌,面对这种情况,投资者还是“三十六计,走为上策”。

2、如果退市,股民怎么办?

一旦长生生物被强制退市,很多中小股东将血本无归。此时,投资者面临的问题将是:长生生物被退市后,我将如何维护自身利益?如何将自身的损失降为最低?

1)进入三板市场

若股票退市的公告正式出现,那么接下来的5个交易日期满,股票正式进入退市整理的交易区间。股票进行A股市场的交易环节。

5个交易日期满之后,开始进入30个退市交易整理期,在这个阶段,股票进行退市最后阶段,在此期间交易,涨跌幅依旧10%,这30交易日结束之后,将进入场外交易。

退市完成之后,股票将进入场外交易,放到三板市场中交易。持有该股票的股民需要到证券营业部,开立股份转让账户,并且办理股份确权与转托管手续。

三板市场也称为“代办股份转让系统”,在这里交易,每周交易三次(一、三、五)还有的是一周交易一次(每周五)根据业绩决定,而且是委托式交易,不设置的涨跌幅。

但三板市场流动性很差,投资者很可能不能以自己满意的价格交易。

2)法律索赔

当前ST长生案形势错综复杂,考虑到本案的实际情况,证监会应加快长生生物案的立案调查进度,尽快给出调查结论,以为投资者提供足够的索赔证据基础,避免其他各类案件的推进影响投资者索赔。

关于投资者进行民事索赔的条件需要关注三个重要时间点:虚假陈述实施日、揭露日和基准日。揭露日之前卖出股票或揭露日之后买入股票的都不能索赔,索赔必须满足虚假陈述行为实施日至揭露日之前买入股票,并且在揭露日后仍然持有或卖出股票。某维权平台有相关律师可代理该公司维权,其中上海创远律师事务所合伙人许峰、广东奔犇律师事务所主任刘国华以及上海汉联律师事务所律师宋一欣均将2015年12月1日暂定为虚假陈述实施日;在揭露日的认定上,许峰暂停为今年7月23日证监会立案调查公布日,刘国华和宋一欣则暂定为今年7月15日,ST长生子公司狂犬病疫苗生产存在记录造假等被查的日期。在上述期间持有股票,且揭露日之后卖出或继续持有ST长生股票的投资者可发起索赔。

但是就目前国内市场而言,股民索赔并不轻松。首先前置条件设置比较复杂,因为通过法律途径维护自身权益会牵涉到证监会立案调查、出具行政处罚书等;其次股民需要等待的时间比较长。

退市新规逐渐在完善,这是国内资本市场的一种进步,但相关法规还不能顾及到方方面面,而让国内资本市场走向国际大舞台、步入成熟市场的行列,仍然需要走很长的路。

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