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李晓:已破4100,螺纹表示我还能战!| 独家专访

编辑/希恩

李晓|钢铁小闲人

李晓,用名“钢铁小闲人”,北京物资学院证券与期货专业、中国社会科学院金融工程与风险管理专业。09年起先后在期货公司、大型钢厂、钢贸公司负责信息数据分析、贸易风险管理(含期货风险对冲)。

?.螺纹此轮强势上涨,主要有3方面因素导致—环保限产、旺季预期补库、7月资金回款情况缓解、宏观放水和刺激。

?. 9月价格可能会出现拐点,但是全年环保基调的托底,即使出现拐点,但是回调的空间不会太大。

?. 目前供给缩减,需求不稳定,就看基本面的表现和市场情绪的带动。

大宗内参:经历了6月份的回调,7月份螺纹钢强势上行,您认为主要原因是什么?

李晓:回顾整个7月,螺纹钢期货从3807开启了一个月的上行趋势,目前已经破4100,整体上涨超300点,为2018年涨幅最猛的月份。此轮强势上涨,原因或许不少,但是主要有3方面因素导致——环保限产、旺季预期补库、7月资金回款情况缓解、宏观放水和刺激。

1.环保限产:今年全年的环保限产基调一直在,之前邯郸、徐州、常州、华南地区的频繁限产,让市场逐渐适应了环保限产的常态化。到了下半年,上述地区的环保限产基本上完成或者正常持续中,市场对此已经基本消化行情,而徐州的复产却不及预期。但是7月唐山限产却是真正牵动了市场的神经,毕竟上述区域和唐山不是一个体量,就目前来看,唐山各钢厂基本上严格执行政府备案产能的限产政策,虽然和实际产量会有出入,但是不可否认的是,供给是绝对化的缩减。市场不少参与者从一开始的质疑限产力度,但是现在已经执行近10天,限产力度基本上得到市场验证。

2.旺季预期补库:虽然市场所认定的7-8月份是淡季,但是需求并没有出现明显收缩。近四年里,仅2016年的7月建材日均成交量低于6月,其余3年7月建材日均成交量都高于6月。但是从每日成交数据来看,7月份的成交量不稳定,高一天,低一天。今年7月份,由于限产因素影响,商家担忧后期旺季供给不足,加上目前建材库存偏低,故市场存在提前补库备货的行为,进一步加强了需求支撑。但是据市场反馈,终端需求一直比较平稳。个人认为淡季需求最明显的表现不是整体需求收缩,而是需求不稳定,缺乏持续性。

3、7月资金回款情况缓解:今年上半年建材市场整体反馈资金紧张,工程回款难,回款周期较往常延长,加大了市场压力。尤其是6月份,各大公司年中报表账上得留下资金,而到了7月资金会出现一定释放,舒缓了贸易商的回款压力,同时也增加了一定量的采购需求。

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