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金评天下|长生生物不能一退了之!“无惩裸退”就是纵容

金融投资报评论员刘柯

身陷漩涡之中的长生生物可能会被“突然死亡”,证监会于近日紧急表态,明确上市公司涉及国家公众健康安全等领域重大违法行为的,证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易。

有人认为,证监会的这一制度修改,就是为长生生物量身定制的。

但是,这个看似严厉的退市新规依旧没有涉及这种恶性“黑天鹅”退市附带的惩罚及赔偿措施。那么,“长生们”是不是应该一退了之呢?

对于A股的投资者来说,类似长生这样出现“涉及国家公众健康安全等领域重大违法行为”的“黑天鹅”而退市的情况,无疑是当头一记闷棍,非常凄惨,因为他们在购买公司股票的时候,根本无法预料到这些内幕。

而且像长生这样的公司也不算是垃圾股,甚至有富国等十多家公墓基金大量持有,曾经是典型的成长优质股。

因此,遭遇这种恶性“黑天鹅”退市,正常买入的投资者肯定是需要补偿的,它不是因为去赌了垃圾股投机需要风险自担。

严格守规守矩的正常交易,合理权益理应得到保护。

在美国股市投资者如果遭遇这种情况,只要发现丝毫可疑的迹象,都可以怀疑任意市场行为者有“内幕交易”“操纵股价”等问题并进行指控,然后迫使涉嫌的公司出示可能证明这些指控、或表明全新责任推断的文件,被告公司迎来的将是漫长和昂贵的诉讼。

此外,从清理市场环境惩戒不良公司的角度看,如果仅仅让长生这样轻松退市,完全就是纵容,是一种变相的鼓励。

试问,长生当年借壳上市前前后后融资的60多亿资金该不该归还?企业弄虚作假该不该处罚?又是只罚款60万?这样性质恶劣的公司,完全应该让实控人“吃鱼吐刺”,不仅要追究刑事责任,还要承担民事赔偿,罚得倾家荡产。

此外,谁让这个公司上市的?保荐机构、中介机构该承担怎样的责任?日常的监管再哪里?这些都是我们要严肃对待的问题,不解决这些问题,你让它退市又如何?融资圈的几十亿一分钱不用退,股权增值、抵押的钱一分钱不少,实控人家族依旧家大业大,造假成本如此之低,有什么惩戒作用?

因此,对于社会影响巨大、性质恶劣的造假公司,应该多管齐下严惩不贷,要形成一个没人敢于触碰的高压线,不是简单的退市、高管市场禁入、罚款60万可以解决的。

我们相关的法制法规完善的速度应该更快,应该更灵活,CDR这样的制度修改几个月可以完成,恶性造假等处罚一直是60万不变,甚至连通货膨胀货币贬值的因素都没考虑进入,完全是搞笑。

而对于监管,不能也是一两个职能部门的事情,而应该是由律师事务所、会计师事务所、投资机构、个人投资者、媒体等市场力量合力完成,市场反向的监督,更容易找到问题。

只有严刑峻法让违法违规的成本高企,才能让不自觉的人生畏。监管层可以去了解一下,退市也好,市场禁入也好,60万罚款也好,能不能威慑上市公司弄虚作假?能不能威慑上市公司违规犯罪?隔靴搔痒高举轻放能有多大的实际作用?

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