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弘卫资本:私募股权基金帮助实体经济打破僵局

改革开放40年来,中国社会财富实现了传奇般的创造积累。从规模上来看,目前中国财富管理市场已经达到百万亿级别。在很长一段时期里,野蛮生长的财富体量催生出眼花缭乱的投资渠道,资本脱实向虚,阻碍着中国经济的平稳发展。

近年来,国家出台了一系列政策措施,去杠杆、破刚兑、扶持高新技术产业、引导资本向实体领域流动,股权投资行业迎来了历史性的发展机遇,如何把握国运大势、分享发展红利成为值得每个人关注的问题。

私募基金多角度介入打开融资新渠道

今年初,国家发改委、财政部、国资委等七部委联合发布的《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》提出十条意见,允许实施机构发起设立私募股权投资基金开展市场化债转股,并进行了具体说明,并指出资金募集模式的四种来源:

一是实施机构发起设立私募股权投资基金;

二是银行理财向实施机构发起设立的私募股权投资基金出资;

三是实施机构的私募股权投资基金与企业合作设立子基金;

四是实施机构与股权投资机构合作设立私募股权投资基金。

具体来看,私募公司的介入方式大致有以下几种。

其一,可以参与组建资产管理公司,通过资产管理公司直接参与债转股;

其二,在大型企业债转股需要大量资金而设立“子公司基金”中成为出资方,并获得投资回报;

其三,可以通过发起、管理不良资产基金的方式,将资产管理公司转股后的股权打包进行管理后退出,赚取管理费及转让收益。

此外,私募公司具有丰富的投资经验和退出机制,也可以在债转股过程中提出更好的方案。

业内人士表示,这意味着私募股权投资基金有望与银行实施机构、资产管理公司等合作,发挥自身股权投资特长,在市场化债转股进程中迅速成长,同时推动市场化债转股的落地实施,提升债转股效率。

私募股权基金盈利模式的本质

私募股权投资说到底是一种财务性投资,不追求占有被投资企业的股份以此获得长期的股息和红利回报,它所追求的是企业价值的发现、增值和放大,从而带动所投资股权的价值增加,并通过市场交易来最终获取所投资股权的价差。从这个意义上来说,私募股权基金本质上是一种金融资本。

从理论上说,私募股权投资基金盈利模式和证券基金一样,低买高卖,为卖而买,获取长期资本增值收益。从投资方的角度来看,接受投资的企业会对私募股权基金进行综合考量,例如管理经验、国际化水平、公众影响力、附带的支持企业持续发展的外部资源以及保证企业基业长青的公共关系等,不总是“价高者得”。

国内的情况,对于投资项目的估值是高估而不是低估。本土的私募股权基金处于发展阶段,比较追求短期高额回报,以发展壮大自己,从而显得比较短视,这些因素导致现实中一些私募股权交易出现明显溢价,有些项目的成交价格对应企业的市盈率高达15倍以上甚至达到20倍,令人惊叹。

私募股权或将成为实体经济破局者

中小企业在我国国民经济发展中是一支重要力量,是我国国民经济的重要组成部分。据中国银行间市场交易商协会发布的数据表明,我国中小企业占比超过99%,对我国GDP的贡献超过60%,对税收的贡献超过50%,提供了80%的城镇就业岗位和82%的新产品开发。但同时,由于我国资本市场本身尚未完全成熟,存在某些结构性问题。从企业自身来说,企业经营不规范、财务混乱、对自身融资需求不明确、资金运营效率低等问题,导致了金融机构判断贷款风险的难度。

作为服务实体经济的一部分,私募股权能够帮助部分中小企业解决融资问题,同时也为资本市场提供更多投资标的。

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公司简介

北京弘卫医疗投资管理有限公司(以下简称:弘卫资本)成立于2015年12月,系链君集团股份有限公司全资子公司,注册资本1000万元人民币。总部位于北京,是一家专注于资产管理、财富管理、不良资产处置、产业投资的专业基金管理公司。

弘卫资本已通过中国证券投资基金业协会私募基金管理人备案,登记编号:P1063569。

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