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2018年中期投资展望 | 专家开讲

专家介绍

戚浩霖(ChrisCheetham)

汇丰环球投资管理环球投资总监

戚浩霖于2003年加入汇丰环球投资管理担任环球投资总监。他自1978年起从事资产管理。在加入汇丰之前,戚浩霖于安盛投资管理公司出任环球投资总监,以及于AXA Sun Life Asset Management担任全球首席执行官。

戚浩霖的事业始于英国保诚资产管理公司(现为MG),他于该公司出任多个职位,离开前为投资策略与研究总监。他持有英国赫尔大学经济学理学士一级荣誉学位、英国华威大学国际经济硕士学位。

Q :在经历多年的「同步」发展后,各经济体开始分道扬镳。通胀压力已开始累积,投资者忧虑利率走高是否将会直接损害金融市场,亦可能会阻碍经济复苏?

本期嘉宾:汇丰环球投资管理环球投资总监 戚浩霖(Chris Cheetham)

A:美国经济依然实现最强劲增长。但欧洲、日本的增长显然放缓,欧元区的经济增长则仍高于趋势水平。相反,大部分新兴经济体仍处于「最佳位置」,兼具强劲增长及低通胀的特点。

美国:强劲增长

其他成熟市场:正在放缓

新兴市场:处于最佳位置

在目前的环境下,我们持续偏好环球股票、新兴市场股票及新兴市场政府债券。目前,美元走强可视为不利于新兴市场,但我们预期将属短暂问题。

整体而言,通胀压力仍然低微。然而,美国通胀已开始升温,成为潜在隐忧。故此,美国联储局已准备好再度加息,其他央行则正在宽松政策计划。因此,经济及政策分歧再次成为金融市场的一个关键主题。

关键市场主题:

美国通胀加速风险

政策分歧

我们认为,美国政府债券目前提供的价值已创下一段时间的新高,两年期债券的情况尤其如此。相反,其他成熟市场的债券继续提供不甚吸引的回报。企业债券的预期回报于近期轻微改善,但鉴于其风险水平,我们认为仍欠缺吸引力。

我们认为,金融市场面对的主要风险是较预期为高的美国通胀,以及随后实施的加息。

关键风险:

通胀冲击

政治及贸易忧虑

投资价值可升亦可跌

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