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全球市场严阵以待:日本央行这只“巨鲸”要转身了吗?

日本央行将在31日公布决议,分析师普遍预计其不大可能会在此刻大幅调整政策,因为通胀率仍远低于该行2%目标。本次会议重点需关注日本央行可能进行的政策微调,包括使收益率目标更加灵活、以及改变购买资产的方式等。

日本央行一直是实行激进货币宽松政策的典型代表,在全球当前的紧缩浪潮中被称之为“逆行者”。它不仅买入了近一半的日本国债资产,还持有日本75%的ETF,依照业界行话称之为“东京鲸”。

日本央行于今明两天(7月30日至31日)举行货币政策会议,尽管此前报道称这只“东京鲸”

可能在本次会议上讨论对超级宽松政策进行两年来首次调整,但分析师普遍预计其不大可能会在此刻大幅调整政策,因为通胀率仍远低于该行2%目标。

本次会议重点需关注日本央行可能进行的政策微调,包括使收益率目标更加灵活、以及改变购买资产的方式等。

“东京鲸”真的会收紧货币政策?市场普遍不看好

彭博社近期的一次调查显示, 接受调查的全部44个经济学家认为,日本央行的收益率曲线控制和资产购买计划的设置不会在这次会议中发生重大变化。

究其原因,主要还是因为日本通胀压力依疲弱。黑田东彦就任日本央行行长已经五年,五年下来,日本央行已经囤积了一半的日本国债和75%的ETF,但即使是这样史诗般的量化宽松政策,也并没有使通胀率接近2%的政策目标。

本月早些时候公布的日本6月CPI仅同比增长0.7%,和2%的央行通胀目标依旧相去甚远。

此前路透社消息称,日本央行可能在本月货币会议上承认,通胀率或在未来长达三年的时间里都无法达到目标。同时,他们可能将2018、2019和2020财年的所有通胀预期全线下调。

包括摩根士丹利和美银美林在内的多家投行认为, 日本央行还将继续错失2%的通胀目标,并不会在这一时刻改变货币政策方针。财经博客The Macro Tourist的分析师Kevin Muir表示,如果日本央行在这一时刻选择退出宽松,会引起日元飙升,对于依赖于出口的日本将是“经济上的自杀”。

日本央行或否“微调”刺激政策?

不过,虽然市场普遍预计会议期间不会出现重大政策变化,但也有分析师猜测日本央行可能会进行一些微调,比如将调整其ETF计划或允许10年期债券收益率在0%的目标水平附近创建更多灵活空间。

据华尔街日报报道,高盛经济学家Jan Hatzius也预计日本央行将在本周会议上维持目前的措施,并将任何政策变化相关的讨论延续至未来的会议。“即使有变化,我们认为最可能的微调是,相较于当前维持10年期国债收益率目前在0%的水平,可能会允许其更自由的波动。”Hatzius解释说,此刻,即使是轻微的政策调整也可能引发日元升值的风险。

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