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2018下半年投基指南

今年上半年A股整体呈现弱势震荡态势,投资者对一系列内外部风险的担忧引发悲观情绪,上证综指从1月末3500多点高位一路下行,目前仍在2800点左右。受此影响,偏股型基金上半年普遍表现不佳。展望下半年,面对不同的基金产品,投资者们又该如何正确选择呢?

权益类基金:“谨慎+成长”角度

银河证券研究数据显示,今年上半年股票型基金平均收益率-11.03%,混合基金平均收益率-5.25%,QDII基金平均收益率-2.20%。开放式股票基金上半年取得正收益的数量不足一成,混合基金仅二成取得正收益。股票型基金在上半年表现可谓惨淡,720只有可比数据的开放股票型基金中,上半年取得正收益的仅64只占比不足9%。展望下半年,均衡配置、谨慎乐观、选股能力,成为下半年选择权益基金的主要关键词。

A股经过一段时间的调整之后整体向下空间已经不大,当前市场环境下,与其追逐短期市场的起起伏伏,不如寻找业绩和基本面有支撑的个股。具体操作上,建议注重基金的选股能力,关注两大主线:中大盘价值型基金存在长期入场机会,尤其是侧重配置估值与业绩相匹配的行业龙头的基金;选股能力较强的战略新兴产业基金,如医药生物、消费电子、云服务、智能装备、新能源汽车等。同时,选择选股能力较强的基金经理管理的基金也是一个重要参考标准。如果投指数基金的话需要评估的时间更长远一些,而不是就看下半年,应该从现在这个时间点看3-5年以上,才大概率会有比较好收益,现在是一个播种期。

固收类基金:利率债和高等级信用债

银河证券研究数据显示,今年上半年在各类基金平均收益率排名中,货币基金以1.97%高居榜首。而债券基金得益于债券市场上半年的反弹行情,整体也取得了正收益,平均收益率为1.83%。下半年布局债券基金,投资者可重点关注投资能力较强的品种,尤其是重仓利率债或者高等级信用债的基金。

全球贸易摩擦加大了市场整体的避险情绪,债市作为避险资产在一定程度上受到市场青睐。但仍需要关注市场信用风险,民营企业和一些上市公司的风险事件的爆发对整体债市情绪有所打压,特别是近期中低评级债券抛压有所加大。下半年预期央行可能会继续降准,货币政策从中性偏紧转向中性偏松,一定程度上利好债市,债市慢牛将持续。而信用债方面分化仍较大,高等级、短久期信用债或表现更优。重点关注具有优秀债券团队配置以及较强投研实力的基金公司,这类公司往往团队规模较大,拥有内部评级体系,具有较强的券种甄别能力和对踩雷风险的把控能力。

QDII等其他基金:主投绩优美股、港股基金

今年上半年,全球资本市场震荡剧烈,受美元升值、等因素影响,QDII基金也是涨少跌多,整体表现并不尽如人意。银河证券研究数据显示,今年上半年QDII基金平均收益率为0.59%。具体来看,221只有业绩可比的QDII基金中,上半年实现盈利的105只,占比47%。值得一提的是,受益于国际油价上涨,石油方向的基金表现不俗,领涨QDII基金。

美国经济长期增长被普遍看好,建议投资者可适当关注投资美国股市的QDII基金。此外,从全球风险加大以及资产配置层面考虑,也可关注黄金等避险资产。如果美债收益和美元继续走强,而市场对香港的经济预期未能恢复,港币贬值或许会进一步进行。此外港股对于同股不同权、未盈利公司上市等议题的探索和突破吸引着更多国内外优质资产赴港上市。从目前来看,港股市场的个股机会大于市场的系统性机会。

来源:中国基金报、大众证券报

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