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连续暴涨、新高不断,PTA市场的沸腾态势如何演绎?

本文来自扑克投资家,由扑克财经内容团队钟正伍整理,更多精彩文章请登录m.mindcherish.com,或下载"扑克财经"app

最近几日,PTA市场暴动,领涨于化工板块,截止到周五(7月27日)上午收盘,PTA主力期货攀升至6208元/吨,刷新了44个月以来价格新高。这个时间段恰恰是PTA供应过剩之后带来的低谷行情,经过漫长的自我淘汰,PTA最终走出了过剩带来的魔咒影响。

市场如此高涨,之前难得一见,给参与者带来兴奋之余,也对未来走势的不确定性充满担忧。扑克财经的入驻智咖也接到各式提问,直接反应出市场的广泛关切。今天,我们精选出有代表性的几个问题,精编成此文,希望对您判断市场后市有所启迪。

?魏总,您好!最近几天PTA连续大涨,9-1的价差也随之波动加剧,当前TA价差来到164附近,还有一个月9月就要进入交割月了,随着马上就要开始的9-1移仓,价差会怎么走?在这个点位正套反套哪个更合适,希望给点操作建议,谢谢!

回答时间:2018-07-25 06:32:01

智咖介绍:魏丁 | 浙商期货 副总经理

智咖解答:你好,这几天的郑州PTA成为化工品系里面的交易明星,期价大涨。关于大涨的原因,当然各方观察理解的角度不同,作出的解释各说各话,但跟踪基本面的角度,了解主力生产企业以及下游消费变化的角度,基本上的结论都是一致的,即当下库存的相对紧张和下游消费的畅旺以及盘面虚实比,促成了主力合约的近期积极作为。站在套利操作的立场,近期合理的选择当然是买近期卖远期的正套,但是这个买9月卖远期的正套组合的空头端是不是必须放在1月合约上?这个问题是可以另外斟酌的。有意思的是在去年的差不多同样的时候,17年的7月中旬,郑州PTA好像也发起了一波蛮大的9月合约自身价格强势上攻,对远期合约价差扩大的旺季行情,对过往的历史有兴趣的投资者可以把去年的情况重新了解一下,相信对当前盘面的理解有帮助。

向扑克智咖魏丁提问

?PTA今年持续高开工情况下,库存却维持低位近期甚至持续下降,请问如何理解这种现象?

回答时间:2018-07-25 19:50:30

智咖介绍:马良 | 杭州天迹资产管理有限公司 总经理

智咖解答:超长期来看,金属包括黑色属于存量商品,长时间必然陷入低增速状态,产业主要波动来自资本开支周期也就是所谓的产能周期,当然这个过程中出现经济巨变,例如中国加入WTO这样的大事发生,则有可能阶段性推升出超常规的需求增速,但缘起缘灭,长期来看依旧会归于平静。相比之下,消费相关的商品则有可能更长期的保持需求高增长,这是人口增长与人口消费化带来的必然结果,这些商品包括能源、蛋白、消费品相关的化工原料例如塑料PTA等等。 从数据上来看,PTA对应的下游聚酯主要作为化纤的原料,其更终端是纺织服装,聚酯需求即便是行业无比悲催的2014-2015年其增速也在6%-8%。这是可以理解的,中国经济增速在6%-7%之间,则必然有行业的增速高于这个水平有行业低于这个水平,显然投资端的行业增速是不及经济增速的,那么消费相关的品种作为经济转型的方向其需求增速高于经济增速是合理的。

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