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大阳研究所师晨冰:A股入摩,外资选股偏爱哪些板块?

日前,MSCI成份股正式敲定!

明晟官方公布了六月A股纳入MSCI指数的最终名单,即234只A股被确定于6月1日正式纳入MSCI指数体系。相较于3月旧名单,新的MSCI中国A股国际通指数名单中剔除了九只股票,并新增了包括海澜之家等在内的十一只成份股。本次A股纳入MSCI分两步走,即将到来的6月份纳入因子占比为2.5%,加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重;而9月份纳入比例预期将提高至5%。

随着A股纳入MSCI指数的日期临近,外资积极布局,通过QFII和RQFII的投资额度大量流入A股市场,进入五月陆股通资金净流入规模再创新高,仅上周净流入量便达到124亿元,处于历史较高水平。

那么,A股加入明晟究竟对金融市场有何影响,国内投资者又该如何应对?为此,我们特别邀请了大阳研究所所长师晨冰为大家分享A股纳入MSCI的三两事。

A股纳入MSCI指数,你需要知道的几个要点!

MSCI(又名“明晟公司”),是美国著名的指数编制公司——摩根士丹利资本国际公司,成立于1968年,是全球影响力最大的指数提供商之一,目前该指数旗下的各项指数已成为绝大多数国际投资者的风向标。

A股纳入明晟新兴市场指数前后经历五年四次探索,最终于2017年6月21日成功闯关。作为全球第二大经济体,中国经济已成为新兴市场经济构成的重要组成部分,因此MSCI新兴市场指数纳入A股是历史的必然;另一方面,A股纳入明晟,也将接触到更广泛的国际市场投资者,明晟背后的大量机构客户都将为新兴市场的发展注入新鲜血液,也为国际金融市场的一体化起到助推作用。

师晨冰所长如此评论,以上世纪90年代韩国纳入MSCI指数为鉴,当时的韩国经济面临劳动力转移、出口导向与高投资经济增长模式的瓶颈问题,当下的中国也正处于劳动力优势不再、经济增长动力缺乏、供给侧改革待深化的转型时期。当时,韩国的股票市场在外资入场的影响下,资本配置能力逐渐提高、于世界经济联动度大幅提升,为经济初期过渡转型起到了良好的带动作用。

从目前MSCI官方公布的成份股名单可以发现,主要纳入对象也是有所侧重的。

关于A股入摩,外资如何布局?

据市场保守估计,A股纳入MSCI指数体系后预计2018年将会有近千亿资金流入国内股票市场,大量的资本流入将会给A股市场带来一定的拉升行情,那么国内投资者该如何布局,切中国外游资要害,割一回“外国韭菜”呢?

大阳研究所所长师晨冰先生对此表示,想要“割韭菜”,首先就得知道韭菜在哪儿。其实,海外游资以A股入摩为契机对国内股市的资金布局从去年六月就已经悄然开始。长期追踪外资动向也确实能够把握住赚钱的机会。随着国内资本市场大门的不断打开,外资在中国A股市场中扮演的角色越来越重要,跟踪外资动向对于一般投资者而言已经具备较高的参考价值。

美的集团去年北上资金的资金流情况图

以去年股价翻倍的美的集团为例,美的集团去年北上资金的资金流情况见图1,外资持有美的集团的持股数量占比从年初的2%多一点到年底的9.6%,持股比例几乎翻了5倍,如果大家再对比一下美的集团去年的走势,就会发现外资在很大程度上成为美的集团股价的幕后推手。

那么,北上资金的选股方式是否有规律可循?外资是否就喜欢买低PE的股票?答案恐怕并没有那么简单,但还是可以总结一些共性的特点:

第一,北上资金偏爱行业龙头,这也与巴菲特的选股标准非常契合。

第二,北上资金偏爱行业景气度较高的产业,比如在金融板块里面更偏爱保险而不是银行,起码从中国平安去年的业绩表现看确实可以碾压国内的各大银行。

第三,北上资金偏爱大消费,这里面不仅包括了食品饮料,也包含了比如医药、家居、家电、汽车、旅游等板块,说明外资是看好中国的消费升级。具体板块涉及食品饮料、金融、医药生物、电子、建筑材料、传媒、汽车等板块。

大阳研究所是一家综合互联网科技、大数据以及金融智囊为一体的金融科技智库,研究领域覆盖股票、期货、金银等泛金融领域,金大师副总经理师晨冰担任大阳研究所所长。

研究所目前拥有以师晨冰、王琎青为代表的高级注册分析师7人,以及来自海峡两岸的专业研究团队近200人,是国内领先、权威的金融研究、咨询服务智库,服务于国内广大金融投资机构及投资人。

风险揭示:以上内容仅供参考。投资者应具有较高的风险识别能力,合理配置资产。

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