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A股被诸多大事裹挟,跌跌不休究竟会走向何处?

摘要:跌得越厉害,市盈率越来越低,也就越来越接近赚钱

撰文|张银银

上周的A股比天气变得还快。但总体来看,今年预期的慢牛还没有到来,受各种情况的影响,整体来看还是呈下跌趋势。

自年初至现在经历过大盘下跌14.2%。

上证综指在过去的一个多月走出了一波急跌行情,接连失守3000点、2900点甚至2800点,期间最低触及2691.02点,离2015年巨幅调整之后创下的最低点2638.30点仅相差52.72点。现在在贸易摩擦预期落地之后,上证综指小幅反弹至7月13日的2833点。

如果拉长时间看,上证综指、深证成指、创业板自年初至今分别下跌14.2%、15.4%、7.51%,期间2951只股票下跌,近150只股票跌幅过半。

与此同时,超过200家上市公司出现破净,破净数量创历史新高。当前的情况也在市场上引起探讨,A股处在怎样的位置,调整是否到位,是否已到底部?

杠杆游戏有两个分析供大家参考

首先,可以看到的情况是,A股此前估值泡沫太大,动辄大幅度质押的高杠杆太明显,再融资过多,吸光了资金却并不创造太多利润,杠杆游戏说直接一点,骗子太多。

当然,根本上还是上市公司质量不够高。比如小米这样的,此前没办法在国内上市,变相都不行。

此前有国家队托市,耗费大量资金,后来蛀虫一大把,各方都有反思。祸不单行,遇到国际环境的逼迫,A股估值也就狠狠回调。

而今,市盈率、市净率都和历史低位相当,这样的情况下,随时反弹都是不奇怪的。正因为跌得太多、太吓人,物极必反,所以也反弹得厉害。

当然,烂公司还是太多,股票市场制度革新,如强制退市制度、严厉的监管和处罚还是没有系统化、法治化。

7月10日,中国证券报称,证监会主席刘士余周末无休、深夜接连出台重磅政策……种种迹象表明,证监会系统坚持依法全面从严监管原则不变的同时,正在广泛听取各方意见建议,努力打造一个融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。

实际上,投资者越来越重视好公司、好业绩。包括我们对茅台的热炒和推拉,你可以说是有泡沫,但是人家赚钱啊,人家未来也可以赚钱啊。

不能赚钱,只会吹牛的公司才是垃圾。通过跌跌不休,市盈率回到正常,市场越来越悲观,这就对了。

所以涨还是跌,其实都还有可能。

另一方面,从股市近期的屡次下跌可以看出,高层对股市下跌是有心理准备的,不是必须时也不打算力挽狂澜。

而从根本上说,如董登新教授所言,A股上市资源单一,缺乏多业态“新经济”概念股;缺乏大规模的机构投资者群体;缺乏大规模的长期投资资金。我们股市支撑显然不足。

如杠杆游戏上文所述,当初不惜一切代价救市成本高昂。其实当初估值太高,那样的情况下非要救,还要维持体面,真金白银耗费巨大。

不否认,当初杠杆资金玩得太嗨,不救可能就是系统性风险。

这一次反正没办法了,杠杆玩家主要是大股东自己在质押,而美国人来势汹汹,那就顺其自然。

同时,国家队也休息一下,整体估值下降。在此情况下,IPO不暂停、近期退市节奏明显加快。呼唤已久的注册制、退市制度其实变相可能在增加,通过这一波洗牌,投资者也将更加知道什么是好公司,什么是垃圾公司。

基本情况叠加近期如此多的坏消息,股市暂时好不起来。但是不是坏到哪去?也不好说,已经够坏。

反正一句话,普通人近期要在股市赚钱,不容易。实际上,我这句话说得有毛病,啥时小散都不好赚钱,基本都是被割韭菜。

对于大老板来说,这是允许的,甚至是被动中的主动选择。反正如此了,一盘被动的大棋或许不全是坏事。越早触底,越早真正反弹。

如果大部分人不再信任股票投资,特别是对一切利好言论都抵触,怎么说都觉得是忽悠时——杠杆游戏一直是喜欢股票的,尽管我从来对不懂财务的朋友说,不要碰任何股票,但实际我心里确信的是,跌得越厉害,市盈率越来越低,也就越来越接近赚钱。

值得注意,资本市场对外开放的速度是加快的。如近期放宽外国自然人投资A股,不代表一定马上有很多外国自然人,投资我们的股票市场。但是,资本市场加速开放的姿态,通过此举,以及近期的各种举措,表现得非常明显。

实际上,通过跌,外国人也好,我国人也好,投资股票的风险较之前反倒是下跌了。

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