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原创|我国地方政府债务现状分析

来源:“现代咨询”公众号

作者:余秀娟

作者简介:余秀娟,系江苏现代资产投资管理顾问有限公司投融资事业部项目经理,现代研究院研究员。

地方政府债务问题一直是各界关注的焦点,考虑到我国地方政府债务管理制度正处于快速变化过程中,因此全面准确把握我国地方政府债务现状有助于提高地方政府债务管理工作的质量。

一、2017年地方政府债券总体发行情况

2017年地方政府累计发行债券43,581亿元,同比下降26.70%。按地方政府发行债券的用途划分,2017年新增债券15,898亿元,同比增长35.15%;置换债券27,683亿元,同比下降41.99%。按地方政府债券的发行品种划分,2017年专项债券19,962亿元,一般债券23,619亿元。

二、2017年地方政府债务余额情况

截止2017年末,全国地方政府债务余额16.47万亿元,限额18.82万亿元;其中,一般债务103322亿元,专项债务61384亿元;政府债券147448亿元,非政府债券形式存量政府债务17258亿元。

从2016-2017年全国各省份政府债务规模看,江苏、山东和广东仍是最大的债务发行省份。从政府债务余额增速看,除天津2017年政府债务余额增速明显高于2016年地方债务余额增速,其余省份2017年债务余额增速略高于或持平于2016年增速。

图5 2016-2017年末各省政府债务规模及其增速(单位:亿元、%)

三、地方政府债务发行情况

(一)地方政府专项债发行情况

地方政府专项债分为项目收益专项债和普通专项债,前者是收益与融资完全自求平衡,后者是收益与融资部分自求平衡。截至2017年12月31日,存续地方政府专项债共1523只,债券规模达5.47万亿元。其中项目收益专项债76只,占比仅5%;一般专项债1447只,占比95%。

从具体债券品种来看,项目收益专项债目前已有土地储备、政府收费公路、轨道交通和棚改4个债券品种,其中又以土地储备专项债为主,收费公路专项债和轨道交通专项债发行规模较小,未来我国将积极探索在有一定收益的公益性事业领域分类发行专项债券,成熟一例发行一例。

(二)三年置换债发行情况

截至2014年末地方政府存量债务余额15.4万亿元,其中,1.06万亿元是过去批准发行债券的部分,其余14.34万亿元是通过银行贷款、融资平台等非债券方式举借的存量债务,针对这部分存量债务我国通过发行置换债券来进行转化。2015年至2018年4月末,我国共发行置换债11.2 万亿元,还剩3.14亿元存量债务待置换,全部债务将于2018年8月置换完毕。

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