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证监会84问穿透审核小米CDR 融资额或超358亿

6月14日,小米更新了发行CDR的招股说明书。亮点如下:

1、小米CDR占发行后总股本比例不低于7%;

2、CDR对应的基础股份占“H+CDR”总规模的比例不低于50%;

3、按小米超800亿美元估值计算,CDR融资额度可能将超56亿美元,即人民币358亿元;

4、小米CDR发行价格不高于H股定价。

14日当晚,证监会还披露了对小米发行CDR的书面反馈意见,涉及规范性问题、信息披露问题、其他问题三个层面,包括了84个具体问题,涉及是否存在同业竞争、小米治理、生态链企业情况、金融和类金融业务、股权激励、关联交易等关键内容。

小米CDR融资额度可能将超56亿美元

根据更新后的招股书,虽然小米CDR发行数额仍未敲定,但发行比例已经确定——

“小米拟以发行的B类股票作为拟转换为CDR的基础股票,占CDR和港股发行后总股本的比例不低于7%,且本次发行CDR所对应的基础股份占本次CDR和港股发行总规模(含老股发行规模)的比例不低于50%。”

如果按各大机构分析师给出超800亿美元市值来算,CDR融资额度可能将超56亿美元,即人民币358亿元。

小米CDR发行价格也未确定,但发行方式拟采用询价方式确定价格,CDR发行按与港股孰低的原则定价。业内人士指出,这意味着小米CDR发行价格肯定不会高于港股定价。

投资人最大的关切可能在于它的估值。近几日,多家投资机构提出对小米估值的意见。据接近小米IPO的中介人士介绍,小米受到了境内和香港资本市场热捧,基石投资者之间的竞争尤其激烈,给出的估值在750-800亿美元左右。

84个问题全方位全维度穿透审核

14日晚,证监会还披露了对小米发行CDR的书面反馈意见,涉及规范性问题、信息披露问题、其他问题三个层面,包括84个具体问题。这说明监管层在审核创新企业IPO或者发行CDR过程中,不会减少审核要求、减少信息披露的要求,会对试点创新企业全方位、全维度审核。

规范性问题方面,证监会询问了38个问题,重点关注部分互联网经营资质的合法合规性、是否存在同业竞争、公司治理、优先股以及雷军获得大额B类普通股股权激励等问题;信息披露问题方面,证监会询问了41个问题,重点关注多个信息披露不规范的问题;其他问题方面,证监会询问了5个问题,重点关注财务数据波动、公司定位等问题。

一、规范性问题

1、关于小米尚未获得部分互联网经营资质的合法合规性。根据小米招股说明书披露,公司目前尚未取得游戏和在线阅读《网络出版服务许可证》、《信息网络传播视听节目许可证》、《互联网新闻信息服务许可证》。证监会要求发行人补充披露尚未取得部分经营业务资质是否属于重大违法违规行为,是否能够保持公司业务持续经营,是否有行政处罚风险或停业风险。

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