搜狐首页 财经 法医秦明2

手机搜狐

SOHU.COM

被浑水做空的好未来

北京时间6月13日夜间,美国著名做空机构浑水公司发布报告,表示正在做空中国教育公司好未来。浑水公司创始人卡尔森·布洛克称好未来存在欺诈性创造利润、财务数据造假等行为。受此消息影响,好未来开盘股价大跌,最大跌幅一度超过15%,截至该交易日收盘前,轻微反弹,跌幅仍达9.95%。对此,好未来方面回应,浑水的报告中包含大量未经证实的猜测和对事件的恶意解读。目前,该事件的影响还在持续发酵。

浑水做空

关于此次指出的好未来欺诈性创造利润、财务数据造假等行为,卡尔森·布洛克表示,好未来在财务造假方面不仅用到了传统直接修改账面数字的方法,也采用了类似于安然事件中通过与特定目标公司,进行关联交易,从而虚增利润的手段,“在2016财年到2018财年期间,好未来夸大了净收入至少43.6%。我们估计好未来在此期间的累计净收入利润率仅为8.8%,而好未来披露的数据为12.4%; 我们估计其2016财年净利润率仅为10.4%,而好未来实际披露的数据为11.6%”。

卡尔森·布洛克强调:“好未来的财务造假问题有一个特别之处,就是投资者们甚至不需要到这家中国企业去实地考察,仅是调查相关文件就能看出端倪,投资者根据浑水报告就可以自己还原本次事件中的重要部分。”

在浑水出具的报告中,同时涉及了两大“可能造假”的案例:一是指出好未来在收购顺顺留学时,涉嫌隐瞒关联交易,如果公司进行商誉减计,会减少6600万美元的利润;二是指出好未来卖掉广州一对一培训中心后记下了5000万美元的资产处置收益,但事实上好未来并没有卖掉这部分资产。此外,浑水认为好未来在审计上的投入与其自身增长不符。2011财年以来,好未来收入和资产年复合增长率超过40%,但其支付给德勤会计师事务所的审计费年复合增长率仅为2.8%。

据悉,浑水公司针对好未来的做空报告历时调研长达一年,包含约70页的内容。有意思的是,浑水做空报告的标题是“A real business with fake financial”,言外之意就是“好未来是一门好生意,只是财务造假”。6月14日,好未来针对做空机构浑水公司的指控发布声明,声明中提到浑水机构提出的指控包含大量错误、未经证实的猜测以及对事件的恶意解读。好未来公司董事会(包括审计委员会)已获知报告内容,并将对报告内容进行审查,将采取行动以保障广大股东利益,并将持续专注其业务战略,巩固行业地位。

历史总是惊人的相似,这已经不是浑水第一次做空教育中概股。2012年7月18日,新东方也曾被浑水做空,当年浑水称新东方毛利润率超过60%有造假嫌疑。消息一出,新东方股价一夜暴跌35.02%,在两个交易日内股价累积跌幅超过57%。

精选