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联储加息房贷疯狂!佛系央行布局:一切看美国的?

摘要:严监管,货币适当给力,一切变化还得看美联储和国内经济走势

撰文|张银银

没有任何意外,美联储议息会议召开,继续加息。

与此同时,近期我国央行发布2018年5月金融统计数据报告显示,5月人民币贷款增加1.15万亿元,同比多增405亿元。分部门看,住户部门贷款增加6143亿元,其中,短期贷款增加2220亿元,中长期贷款增加3923亿元。

很多人要问,这个数据啥意思?

1、房贷继续高歌猛进。杠杆游戏给翻译一下就是,居民贷款占新增贷款继续过半。而居民贷款主要干嘛?你懂的,我国可和美帝不同,不是信用卡消费大国,主要就是买房。

不仅如此,还有一些资金还通过其他渠道也进入了楼市,严格说或许还不止央行统计的数据。

而在2016年之前,我国贷款主要集中在企业部门、工业部门,那时居民贷款只有3成略多。此前杠杆游戏数据分析过。后来,各位杆友知道的,2016年飙升到50%,接着2017年缓慢继续上升,如今似乎依旧没有掉头。

这怎么得了?美国人可是继续加息啊。

2、“佛系”央行早已开始“加息”布局。在《4630亿元!央行大放水?实际也在加息!》(6月6日)一文中,杠杆游戏分析过,所有的货币创新投放方式,都是要利率的。MLF成本越来越高。那么实际就是等同于加息。当然,为了对冲加息的影响,央行又搞了两次降准。

可是要明白,我国的存款准备金降到一定程度之后也就不敢降了。因为我们的银行和各种金融机构坏账,很多都是潜伏的,看不见的,账面上未必暴露了。

图1.2018年6月6日,央行4630亿元MLF操作 图表来源|央行

所以,最靠谱的办法,还是维持较高的存款准备金。不到必须时不降准。手中有粮,心里才不会慌。市场需要钱怎么办?通过MLF等手段,有成本地释放资金给银行。

相对于降准的无成本,MLF操作的钱终究是要还的。如上图1,我们看到中标的资金成本为3.3%,最近都是这个价格。

大家想一下基准利率是多少,再去看看过去的MLF成本是多少。

杠杆游戏直接说吧,央行也在随行就市,引导资金成本市场化。至于随谁的行?还用说吗,美国人资金成本在上升,人家在连续加息啊。

所以有借有还、有成本,暂时不降准,这对市场也是很好的引导和教育。理想是美好的。

3、但“佛系”变相“加息”其实也是让市场瘾越来越大。联储加息,我国央行继续小幅提升公开市场利率,不是杠杆游戏一个人的看法,基本是市场人士共识。

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