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易纲:以“几家抬”思路解决小微企业融资难题

导读

如何解决小微企业“融资难、融资贵”的难题?如何调动金融机构服务小微企业的积极性?6月14日,中国金融四十人论坛(CF40)学术顾问、中国人民银行行长易纲最新演讲给出答案——“几家抬”思路。

具体来说,一是央行从准备金,再贷款、再贴现、利率等货币政策工具方面考虑支持商业银行加大小微企业金融服务力度。二是监管部门要考虑小微企业风险情况和风险溢价,给予差别化监管。三是财政部门给予小微企业贷款一定的税收优惠。四是商业银行要从内部转移定价和服务机制等方面提升小微企业服务水平。通过全社会各方面的努力,共同做好小微企业金融服务,缓解小微企业融资难、融资贵问题。

易纲透露,目前人民银行会同有关部门正在协商出台对小微企业改善服务、增加对小微企业贷款的综合政策。

以下是易纲在“2018陆家嘴论坛”上的演讲全文。

各位来宾,女士们、先生们:

上午好!

小微企业在经济发展过程中发挥着非常重要的作用。从国际看,美国、德国、日本中小企业对经济增长的贡献率为50%左右,对就业的贡献率大约为60%—70%。从我国实践看,改革开放以来,特别是近年来,中小企业、小微企业发展迅速。截至2017年末,小微企业法人约2800万户,另外还有个体工商户约6200万户,中小微企业(含个体工商户)占全部市场主体的比重超过90%,贡献了全国80%以上的就业,70%以上的发明专利,60%以上的GDP和50%以上的税收。

金融如何支持好、服务好小微企业?我想通过几个视角,就改善小微企业金融服务谈一下自己的理解认识。

第一个视角,从金融结构方面,需要构建覆盖小微企业全生命周期的融资服务体系。小微企业在不同的成长阶段,融资需求和融资方式不同。一般来说,小微企业融资遵循从内源融资、股权融资到债权融资的顺序。在创业早期,资金主要靠内源融资、自有资本的积累,以及亲朋好友的资助。当企业发展到一定程度,就可以吸引风险投资、创业投资。再经过一定时期的发展,有了一定的资产、稳定的现金流和良好的信用记录,贷款、发债等外源融资才有大规模进入的可能。对于小微企业不同的发展阶段,金融机构要提供不同的金融服务,才能适应小微企业的发展。例如,近年来我国私募市场发展比较快,2017年近200亿元,是10年前的70倍,对于适应小微企业初期的发展阶段,促进小微企业发展发挥了积极作用。

第二个视角,要通过正规金融渠道提供更多的融资,使正规金融成为小微企业融资的主力军。同时,民间融资作为小微企业融资的重要补充。我国小微企业融资来自于正规金融机构和民间融资的比例大致为六四开,与金融市场更发达的国家和地区相比,我国正规金融机构的占比还有明显提升空间,比如台湾地区在上世纪九十年代就接近七三开。另外,正规金融和民间融资的融资成本不同。近年来我国金融机构小微企业贷款利率平均在6%左右,网络借贷利率约13%,温州民间借贷登记利率15%以上,小额贷款公司等类金融机构利率则为15%-20%。正规金融提供的融资多一些,会降低小微企业融资的加权平均成本。

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