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炼金丨全球资产,对固定收益情有独钟

编辑:鹿鸣

2017年的高流动受益于全球资本市场所提供的良好环境。摩根士丹利资本国际全球指数显示,股票市场上涨约24%(以美元计算)。以印度和中国为首的新兴市场表现尤其出色:摩根士丹利资本国际新兴市场指数的回报率为37.3%。尽管美联储多次加息,但全年的长期利率总体没有太大变化。

全球净流动在2017年达到近2万亿美元, 包括近8000亿美元的美国流动和6420亿美元左右的跨境流动。这一数字是2016年8350亿美元的流动的两倍之多。的确,在2015年和2016年资本流入总额同比下降之后,2017年的流量创下了10年来的最高水平。

在资产方面, 股票和固定收益带动了2017年的反弹流。固定收益以大约8300亿美元取得了最大流量。股票基金以5,800亿美元的流入紧随其后,而分配基金的增长则约为1,900亿美元。固定收益资金流动的惊人之处在于,它们以12.6%的涨幅实现了第二大的有机增长,只被另类基金13.4%的有机增长率超越。

被动股权基金继续从主动式管理基金抢取市场份额。然而,对于被动固定收益基金来说,美国是它们唯一一个扩大市场份额的地区,本期“炼金”栏目将同大家一起去看看背后的数据。

总体来看

与2016年相比,总流量增加了一倍以上;总资产也随之增加。

2017年,全球净流量达到1.97万亿美元,其中美国的净流量约为8000亿美元,而跨境(多居)流量约为6420亿美元。这一数字是2016年预计流动的8350亿美元的两倍多。

按地区划分净流动和资产(十亿美元)

与2016年相比,2017年的跨境资本流动与欧洲的资本流动之间存在显著差异在2016年,它们颇为相似,跨境流动资金为1650亿美元,而欧洲为1260亿美元。而在2017年,跨境资本流动规模是欧洲的2.6倍。

按地区划分有机增长率

固定收入仍然是2017年最受欢迎的基金类型。

按类别划分净流动和资产(十亿美元)

固定收入基金13.4%的有机增长说明,尽管利率一直很低,投资者对固定收益的胃口不减反加。最大的需求来自美国(近3,900亿美元的固定收益资金流入),其次是欧洲和跨境资金。固定收益资产的持久吸引力可能部分得益于全球人口正在老龄化的趋势。那些接近退休年龄的人更看重债券的安全性以及收入流。这也可能表明,面对不断上涨的股价,投资者有意维持一个平衡的投资组合。

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