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透过美联储加息,再谈“减税、缩表、加息”三板斧

美联储加息

北京时间6月14日凌晨2时,美联储宣布上调联邦基金利率25个基点至1.75%-2.00%,这是2008年以来的第7次加息,今年以来的第2次加息,上一次加息发生在今年3月。

美联储最新公布的点阵图

点阵图显示:今年还将加息2次,比今年3月时的预测多了1次。预计2018至2020年加息次数分别为4次、3次、1次。

加息

美联储加息是什么意思?

加息加的是货币的利息,是货币的使用价格,货币跟利息的关系类似于房子与租金的关系,也就是说你要借钱,得化更多的成本。简单来说就是钱变贵了。

那么美联储怎么实现这个过程的呢?主要是上调联邦基金利率,这个利率是美联储-商业银行之间的借钱利率,美联储是美国的央行,是银行的银行,也就是说普通的商业银行的贷款成本增加了,进一步,市场去商业银行的贷款成本也增加了。

贷款利息高了,存款利息自然也上去了。这样一来,就会鼓励你去存款,抑制你去贷款。很多时候,加息会减少市场上的货币供给,抑制通货膨胀。(ps:通货膨胀就是市场上的钱过多导致,物依稀为贵嘛,如果钱多了,自然就会便宜,对应商品的价格就会上涨)。

另外,加息还将带来另外一个效应,就是美国国债利率也会提高,鼓励跟多的资本去购买美国国债。

美联储主席鲍威尔

缩表

缩表,就是缩银行的资产负债表。学过会计的同学都知道一个公式:资产=负债+所有者权益,由于银行的核心资产率是非常低的,也就是说所有者权益比较低,而且通常维持一个比较稳定的水平,于是银行的资产负债就是同增同减的。那么什么是缩表呢?我们先来说说银行是怎么回事:银行的原始形态是钱庄,为什么会出现钱庄呢?因为以前的货币是金属货币,金、银、铜、铁什么的,大额交易的时候太麻烦,于是有人出了个注意,把这些金属货币放在我这,我打个借条给你,需要的时候,你随时可以拿着借条无条件来取货币,并且这个借条上面没有署名,谁都可以过来取。如果说现在的钞票就像以国家名义写的借条,那么缩表就是把借条收回来的过程,他的直接影响是市场上的货币的减少,或者说是放贷规模的减少。市场上钱少了,还是那句话,物依稀为贵,钱的贵贱直接体现为利息率,也就是民间的利息率会增加。

减税

12月2日,特朗普税改法案通过,成为美国近30年最大的税改,预期企业所得税从35%下调至20%。

美国总统特朗普

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