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债券挤兑自救指南之三局四杀

作者:Youngsun

来源:Youngsun的方隅堂

最近金融行业世道不太平,不太平的事情很多,诸多自媒体已经有长篇累牍的报道,这里堂主不再做赘述。

今天堂主想跟大家聊聊的是债市挤兑这档子事?

一些经营了十几年,业绩良好,资产优质,经营环境没有发生重大利空的企业,因为一时糊涂,或因中介机构忽悠、或因领导误判形势,大力通过债券融资特别是短债融资,造成负债率过高。

这类企业的债券价格一般比较脆弱,极易遭到挤兑。

遭到挤兑后怎么办?

有没有办法与挤兑相抗衡?

有没有办法减少挤兑带来的负面影响?

有没有可能通过种种方法达到破局自救的功效?

答案是当然有。

不过事先声明,这种自救仅限于经营环境没有发生重大利空,业绩也能保持稳定,仅仅是因为短期债务过高而造成的挤兑。

这种自救方法目前仅限于债券价格的挤兑,对于价格之外的因素,比如恢复银行授信等没有即刻的效果。

同时声明,这种方法对虚假发行的企业无效、对皮包公司无效、对基本面出现恶化的企业无效、对伪造业绩的企业无效、对违法经营的企业无效。

大家可以尽情对号入座。

下面开讲!

三个杀局

在讲自救指南之前,我们先来了解企业——特别是民营企业在发债后可能面临的三个杀局。

第一个杀局,来自于自媒体朋友们的“朋友圈杀”。

这类杀局的创造机构不像专业做空的机构如“混水”那样,能潜伏几年对企业进行深入研究,搜集到众多铁证,证明企业经营不善,资不抵债,并用自己的仓位而非嘴炮进行做空实现盈利。

他们主要是利用暴炸性的消息来吸引流量,对企业分析的资料几乎90%来源于网络,10%来源于推测。

负责任一点的是会仔细分析企业的资产负债和经营状况然后得出企业巨量债务无法偿还的结论。

不负责任的只是从网络上摘抄一些新闻,甚至分不清有息负债和无息负债,然后做些骇人听闻的类比,如企业负债堪比几个国家的GDP之和,某某几个省的人民不吃不喝工作多少年才能还得了债,据内部人士表示多少银行已经停止对该企业的授信等等。

让人看后心惊胆战,不明就里的吃瓜群众立刻对该企业避之不及。

“朋友圈杀”的特点是,传播范围广,速度快,取的标题越是骇人听闻,传播越迅速和阅读量越大。

这一键转发,虽然自己可能都没看完文章,带来的却是一种跟上潮流、了解世界动态的快感,所以大部份人都不会吝啬自己的手指。

“朋友圈杀”一出,最头疼的还是有持仓的机构信评、风控。持仓债券一旦在朋友圈里出现在负面,信评人员立马得重新做评估,做重点跟踪。

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