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几大信号同时显示,一场风暴正在路上!

2018年,注定是多事之秋。不仅是国际形势,中美博弈接连生变;国内更是风暴来袭,一系列震惊资本市场的大事接连发生,让人感觉到不同寻常的气息。

昨天,中国央行公布的5月金融数据显示,5月社会融资规模增量7608亿人民币,预期13000亿人民币,前值由15600亿人民币修正为15605亿人民币,比上年同期减少了3000亿。

暴跌3000亿!可见,实体经济的资金面之紧张,到了何种程度。

而社会融资的断崖式下跌,正是由于“强监管”的风暴来袭,叠加“去杠杆”的信用收缩,由于对于委外业务、银信通道、企业发债等等的全面收紧。

目前,除了最传统的银行贷款,企业通过其他方式获得的贷款规模,比如银行的表外融资和非银行金融机构,无一例外全都是80%以上的断崖式下跌。

融资压力之下,一场轰轰烈烈的违约潮全面爆发,各大企业排队违约。

盾安450亿债务爆雷,中安消违约,盛运环保4.57亿债务逾期…….而这一切,很可能只是刚刚开始。

在流动性空前紧张的情况下,银行这个最大的金主也是自身难保。随着资管新规的落地,监管力度的升级,非标资产被清除、套利通道被封堵,银行躺着赚钱的年代已经一去不复返。

与此同时地方财政承压,不得不缩减开支,除了公务员减薪之外,还被迫给过去不断补贴的产业“断奶”,比如光伏产业等。

过去的大放水年代,大家在高杠杆、高负债的运作之下,由于有资金源源不断地流入,因此得以续命,然而现在,一方面,是日益下行的经济压力(去年多个省自爆GDP数据注水造假);一方面,是不断攀升的债务压力,流动性却在此时空前紧张。

那么这时候,我们就有了一个问题——既然社会融资断崖式暴跌,钱没去实体;银行存款全面流失,钱也不在金融市场,钱都去哪儿了?

答案是楼市。

开年以来,关于楼市的消息是屡屡刷爆头条。一方面,是炒房客的攻城略地、开疆拓土。从辽宁丹东到西双版纳,只有你想不到,没有他们炒不到。

另一方面,是大城市的“抢人大战”,已然演变成为一场抢房狂潮!深圳狂欢、杭州抢房、成都熔断,5万人居然要抢400套房。

冰火两重天之下,我们看到了一场悄然进行的杠杆大转移,从机关、企业转向居民,从有限责任变成无限责任,从无抵押贷款变成了抵押贷款。

数据显示,企业部门杠杆率为159%,比上年下降0.7个百分点,部门杠杆率为36.2%,比上年下降0.5个百分点,均出现2011年以来首次下降。

但唯一上升的就是住户部门杠杆率,为55.1%,比上年高4个百分点。无论是居民长期贷款还是短期贷款,2017年以来杠杆率上升明显。

毕竟,楼市背后承载的不仅是你的全部身家,更是四十万亿左右的部门广义债务,近百万亿的银行广义信贷资产。背后的逻辑链条是这样的——

房价上涨——土地转让金增加——土地抵押贷款增加——地方财政收入增加——银行不良核销(分子)+贷款增加(分母)——银行不良率下降+营收增加。

真真是皆大欢喜!那么,受伤的会是谁?

然而,如此看似完美的解决方式,真的是可持续的吗?居民的接盘能力,难道是无极限的吗?

在经济萎靡之下,资金会集中流向楼市;然而接下来,当实业日益衰弱,当经济日渐萧条,当债务逐渐吃紧,那么,降薪、失业将会越演越烈。

相信今年以来,大家已经越来越明显地感受到收入的压力。过去大家羡慕嫉妒恨的投行精英,收入也大不如从前。最近有人曝光的一张工资单显示,申万宏源证券某位员工到手收入不到5000块钱!

那么,一旦人们降薪失业,连饭碗不保、生活质量难保的情况下,还有多少人愿意买房?那些房贷重压下的人,手里的流动资金还能支撑多久的房贷?当跑步进场接盘的韭菜变少,当被迫抛资产的人越多越多,那些高高在上的泡沫还能撑多久?

但无论如何,在经济恶化的当下,楼市这剂鸡血,虽然短期内能起到提振作用,但副作用却极大,对实体反而是一种碾压,若是经济持续得不到改善,民众收入得不到改善,那么等到民众被透支之日,就是各类资产见顶之时。

这就好比2015年6月的股市一样,新增开户数量变少之后,股灾不久就发生了。看来,接盘者一定是先于市场先见顶的。

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