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【不良资产】(第10期)不良资产处置分析痛点!难点!

编辑:小壹(Tigeryqxsm)

文章来源:一起学私募综合

不良资产的最终变现,主要依赖最终的C端资产购买者。这是整个价值链最值得琢磨的环节,也是最值得付出的环节,因为是行业最终的出口。资产处置消化能力将成为从业机构的必备生存技能。

1999年,东方、信达、华融、长城四大资产管理公司(简称AMC)设立,承接四大行的巨额不良资产,中国的不良资产行业由此诞生。近年来,实体经济不好,贷款不良率持续攀升,不良资产正以一个朝阳行业的资态快速发展,成为下一个风口的二师兄。

不良贷款率走高趋势逐步显现。不良资产的蛋糕在持续增长中,谁来吃,如何吃?成为大家都在关心的问题和难题。

01

不良资产处置的概念及内涵

不良资产处置是指通过综合运用法律允许范围内的一切手段和方法,对资产进行的价值变现和价值提升的活动。资产处置的范围按资产形态可划分为:股权类资产、债权类资产和实物类资产;资产处置方式按资产变现分为终极处置和阶段性处置。

终极处置主要包括破产清算、拍卖、招标、协议转让、折扣变现等方式。阶段性处置主要包括债转股、债务重组、诉讼及诉讼保全、以资抵债、资产置换、企业重组、实物资产再投资完善、实物资产出租、实物资产投资等方式。

当前不良资产管理行业市场准入及行业集中度较高,行业监管环境日益完善随着商业银行不良贷款不断积累,监管层料将准许银行加大不良处置,不良处置链条上的机会将逐步凸显。

02

不良资产行业的产业链现状

1. 资产生产端自行消化

主要包括银行、小贷、信托等金融机构,其次是互联网借贷平台。若债权逾期,债权机构首先自行催收。自催不经济的类别或阶段,再行委外催收或出售变现。

2. 资产流转端的部分消化

A、国资AMC

个贷之外的银行不良资产出表,主要以竞标方式出售给AMC。按照规定,10户以上的不良资产包,只能出售给AMC。除了四大AMC外,各省还有一至两家省级AMC。

由于不良资产的规模实在庞大,且每笔不良资产的处置相对复杂,周期较长,AMC实在无力全部自行处置。因此,AMC会将很大部分的不良资产转手出售,发动广大民间力量进行消化。

另外,AMC也提供通道服务。在不良资产包的采购环节,即由民资直接参与尽调定价,并实际由民资出资购买,AMC收取1-3%不等的通道费。资产转售差价及通道费收入,超过AMC收入的50%。

B、非国资本

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