搜狐首页 财经 大理寺的猫

手机搜狐

SOHU.COM

规模是私募业绩杀手?

基金江湖中常有“规模是业绩的杀手”的说法。对于私募来讲,更是如此,不少私募在规模小的时候表现惊人,然而随着管理规模的不断扩大,其优势却很难延续。

在基金圈里,素有“规模是业绩的杀手”的说法,无论公募还是私募都难以逃脱这一魔咒。规模越大,管理越难,优势越难体现,业绩越难获取。

因此,随着私募行业的蓬勃发展,私募管理规模也不断创新高,一些超大型股票私募已经认识到规模对收益的制约效应,提出主动收缩管理规模。难道规模对业绩的掣肘真的是打不破的魔咒?私募的管理规模上限又在哪儿?对于投资者来说,到底是选择大私募还是小私募好呢?

1

业绩对规模的反映

在私募圈里,不少私募管理人士认为,比对公募基金的策略规模,私募规模对业绩反映更加显现。

私募排排网数据显示,截至4月底,在私募排排网有股票策略产品展示的私募机构共1002家,其中管理规模超过100亿元的巨型私募仅16家,意味着巨型私募在私募机构中的占比仅为1.6%,并且这些巨型私募主要分布在上海和北京两大地区,广深地区仅1家。从业绩表现来看,今年以来高达15家巨型私募机构收益为负,占比高达93.75%,亏损幅度在20%以内。唯一一家实现正收益的私募机构旗下股票策略产品平均收益率为2.22%。

而规模在50亿元及以上,100亿元以下的大型私募仅19家,在私募机构中的占比仅为1.9%。同样,这些大型私募主要分布在上海和北京两大地区,尤其是上海地区。从业绩表现来看,今年以来高达18家大型私募机构收益为负,占比高达94.74%,大多数亏损幅度在10%以内,5家私募机构亏损超过10%,最差的今年以来浮亏为20.19%。唯一一家实现正收益的私募机构旗下3只股票策略产品平均收益率为2.12%。

规模在10亿元及以上,但是不超过50亿元的中型私募共有88家,占到总量的8.78%。从业绩表现来看,虽然今年来大多数中型私募机构亦难逃亏损,但实现正收益的私募机构占比较巨型和大型私募明显提升,这些中型私募机构中,今年以来实现正收益的私募机构有16家,占比为18.18%。与此同时,中型私募机构中浮亏较大,近10家机构浮亏超过20%。

而规模在10亿元以下的小型私募高达879家。从业绩表现来看,今年以来实现正收益的小型私募机构有159家,占比为18.09%。从前十排行榜来看,9家小型私募机构平均收益率超过20%,也就是小型私募中,实现高收益率产品的数量和占比远远高于中型、大型以及巨型私募机构。

精选