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重磅!IPO审核再提新要求

虽然监管层一再表示IPO的审核标准没有改变,不久前证监会也对设置隐形财务门槛的消息进行了辟谣,但从年初的超低过会率到之后震慑市场的现场检查,业内人士都感受到了IPO审核标准愈发趋严。

事实上,有关IPO审核的监管优化的确未停止。据大虾了解,监管层近期和券商沟通后,将此前遇到的诸多问题细化成了若干审核要求。5月末,监管层内部最新的IPO审核指引已经成型,从IPO窗口指导来看,预审员已开始"按章办事"。

此次IPO审核指引共有51条,涵盖财务和法律两大维度指标,其中财务方面涉及26条,法律方面涉及25条。其中不仅对“关联交易”、“同业竞争”“资产完整性”等此前发审委长期关注问题进行了解释说明,更对“第三方回款比例”、“资金占用”、“现金交易”、“业绩调整”等占比细则进行了重新定义。问题虽多是老生常谈,但关键在此次对IPO审核标准进行了量化,对此前模糊的标准进行了细化。

此前,市场一直以净利润来衡量拟IPO公司过会的成功率。而本次指引的出台,意味着IPO审核中唯利润规模论将逐渐被打破。

监管层此次量化细化IPO审核标准,就是为了坚决杜绝带病申报的情况,并且未来将再根据最新财务指标劝退一批企业,进一步加快拟上市企业的上市节奏,实现申报到发行6个月的目标。

下面来看最新的51条IPO审核指引要点整理。

最新IPO审核指引法律类问题

1、持续经营时限计算

《首发管理办法》规定,发行人自股份有限公司成立后,持续经营时间应在3年以上,但经国务院批准的除外。此处所称“3年”以36个月计。鉴于几乎没有36个月就报材料,建议用三个完整的会计年度比较妥当。

改制折股之后,股份数以改制基准日经审计的母公司净资产为基础折算。不能采取评估值,不然不能连续计算业绩。

2、工会及职工持股会持股

拟上市公司的直接股东中,不得存在工会持股及职工持股会持股情况。间接股东(非实际控制人、可存在工会、职工持股会的情况,子公司中也可以存在。

3、历史上自然人股东人数较多的核查要求

历史上存在大规模员工持股的,按规定要求人数、持股比例核查比例必须超过70%以上,但建议核查超过90%以上。

4、申报前后引入新股东的相关要求

不再按照主板、中小板区分,申报前6个月通过增资或从实际控制人处转让,则锁定期为自工商变更完成之日起36个月。同时,在审核期间,原则上不允许股权变动。因继承、商业银行小股东变动及划拔等特殊原因导致变动除外。

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