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瑞贝卡闪崩疑云:A股遭遇信托资金集体大逃杀?

财联社6月14日讯,瑞贝卡于6月13日晚发布公告,公司因正在筹划非公开发行股票事项,为避免造成公司股价异常波动,公司股票自6月14日起停牌。

在瑞贝卡停牌前两天,公司股价曾连续跌停。尤其是在6月12日,其股价在短短几分钟内闪崩跌停。随后,公司发布公告称,股吧中有帖子传闻公司“库房烧完了”、“我看有人说是库房着火了!真的假的!”上述传闻严重失实,不存在上述股吧帖子所述事项,公司目前生产经营一切正常。

这则辟谣看似在回击谣言,然而,真的是一则股吧中的谣言就让公司股价闪崩了吗?

瑞贝卡闪崩疑云:业绩波澜不惊

瑞贝卡的主营业务为发制品系列产品的研制、生产和销售,主要产品包括人发假发、化纤假发等。2006年,公司在A股上市。

上市后,公司业绩较为平淡。2012年到2017年,公司总营收基本维持在20亿附近。以最新的财报为例,2018年一季度,公司总营收为4.64亿,同比增幅仅为1.9%。下图为财联社根据财报绘制的瑞贝卡历年总营收与净利润:

其实,从公司所从事的行业来看,未来营收也很难有所突破。据瑞贝卡财报, 尽管中国是世界发制品生产制造中心,但80%—90%的发制品都用于出口。2017年,中国发制品进出口总额约为33.94亿美元,同比下跌5.37%,其中出口总额为31.77亿美元,同比下降5.87%。瑞贝卡称,2017年降幅呈收窄趋势,行业正在逐步复苏。

不过,在营收难以提高的背景下,公司开始尝试提高毛利率。2017年,公司综合毛利率为36.51%,同比增加2.87个百分点。公司称,毛利率上涨的主要原因是,一方面毛利率较高的化纤类产品销售增长,另一方面则是调整优化了部分毛利率较低的工艺发条产品。

毛利率的提升似乎还在持续。2018年一季度,瑞贝卡在营收几乎无增长的情况下,净利润达到4987.09万,同比增幅达15.23%。

在瑞贝卡业绩并无明显下滑之际,且还有所好转的背景下,公司股价为何会闪崩呢?财务紧张会否是其原因。

瑞贝卡闪崩疑云:公司陷入财务紧张?

瑞贝卡的有息债务占总负债的比例也很高。截至2017年12月底,公司的有息债务为15.76亿,有息债务占总负债的比重高达89%,在78家河南上市企业中(瑞贝卡属于河南上市企业),占比最高。

有息债务给瑞贝卡带来了沉重的财务负担。据财报,截至今年3月底,瑞贝卡财务费用为5059.91万,同比大涨59.71%。事实上,2018年一季度,公司的财务费用占净利润的比重高达101.46%。

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